●行情回顾
　　上周PTA价格先抑后扬，主力2305从5200以上跌至4900以下。乙二醇周初震荡横盘，临近周末反弹，主力2301合约从4000以下反弹至4000以上。短纤价格先抑后扬，主力从6700回落至.6500以下，后反弹至.6700以上。
　　●上游原料及各环节利润
　　原油价格震荡回落，石脑油-Brent原油价差再度升至50美元/吨以上，PX-石脑油价差回升至近300美元/吨;PTA现货加工差压缩至300元/吨的低位;乙二醇价格反弹，油制路线生产亏损幅度有所收窄，煤制亏损维持;下游聚合产品利润反弹后，随着原料反弹再度下滑。
　　.产业链供需
　　PX: CCF周均开工率70.8%。
　　PTA:国内PTA周均产能利用率64%，环比-2.9%。
　　MEG:国内总负荷56.12%，煤制39.33%，截至12月12日，华东主港地区MEG港口库存总量96.1万吨，较上周+7.3万吨。
　　短纤:涤短负荷76.6%，较上期-2.5%;涤纶短纤工厂库存指数11.6天，-1.4天。
　　聚酯:CCF聚酯负荷69.2%。CCFPOY库存23天，-2.6天;FDY库存22.7天，-4天;DTY库存24.3天，-4天。
　　织造:江浙织机负荷47%，+12%;加弹开机52%，+4%。
　　总结及策略推荐:
　　周内聚酯产品价格先抑后扬为主，前半周主要交易油价下跌的利空;周四之后，随着疫情影响减弱，终端订单有所增加，开工率回升，下游企业备货增加，涤丝产销好转，库存下降。整体看，终端市场好转引发产业链正反馈，带动原料价格反弹。PTA加工差偏低，工厂维持减产状态，月差走强;反套头寸了结。乙二醇乙烯法企业下游配置多元化，油制路线加工利润持续修复;煤制亏损没有明显修复;低负荷下，乙二醇底部震荡。中长线看，二者都有新产能投产压力，价格持续承压。