投资要点：
　　12月8日国海化工景气指数为128.55，环比12月1日下降1.53。综合考虑化工企业经营情况和景气程度，维持行业“推荐”评级。
　　投资建议：关注一体化和下游企业
　　展望2023年，我们认为化工将迎来内外复苏的两大主线，近期疫情防控20条具体措施实施和房地产民营企业融资获支持，我们预计国内需求有望逐渐复苏，出行、纺织服装、房地产相关的下游需求有望向上。出口欧洲的需求有望增加，由于目前欧洲高昂的能源价格逐步向化工产品传导，欧洲化工产品价格提升，国内化工品价格和欧洲价格差距持续拉大，叠加海运费价格回落，我们认为，欧洲受高价能源影响比较严重的主要是天然气化工和能源消耗比较重的化工品，例如聚氨酯、氯碱、合成氨及下游、甲醇及下游、己二酸及下游等，和国内的煤化工（包括聚氨酯）重合度较高，近期随着产能的逐渐关停，TDI价格已经出现了大幅上涨。叠加能源产品价格下降，化工行业有望迎来需求复苏、成本下降的双重利好，偏下游的行业、新材料以及一体化企业将受益。
　　根据短期业绩情况重点关注建议：1）万华化学（MDI和TDI价格持续回升，尼龙12试产成功，2023年是投产大年）；2）轮胎行业（东南亚至美国海运费下降接近底部，我们预计后续东南亚至美国的发货量有望回升，国内出行增加将拉动轮胎需求好转，重点关注玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、阳谷华泰、双箭股份）；3）桐昆股份、新凤鸣（涤纶长丝需求有望好转）；4）中国化学（打造平台型创新企业，在建项目大幅增长，2023年业绩增长确定性强，短期己二腈突破）；5）合盛硅业（下游持续扩张，工业硅有望趋紧）；6）瑞华泰（国产替代，PI膜项目投产在即）；7）长青股份（景气底部持续扩张）；8）中化国际（风电上游环氧树脂龙头，对位芳纶取得突破）；9）蓝晓科技（盐湖提锂技术产业化不断推进）；10）黑猫股份（锂电级导电炭黑国产替代空间广阔）；11）远兴能源（天然碱扩能有望2023年投产）。
　　建议长期关注：我们仍然重点看好被低估的各细分领域龙头：1）民营炼化及涤纶长丝企业（恒力石化、荣盛石化、卫星化学、东方盛虹、桐昆股份、恒逸石化、新凤鸣、东华能源等）；2）煤化工（华鲁恒升、宝丰能源、鲁西化工等）；3）磷化工产业链企业（新洋丰、川恒股份、云图控股、云天化、兴发集团、芭田股份、川发龙蟒、湖北宜化、川金诺、中毅达、粤桂股份等）；4）新材料（国瓷材料、万润股份、利安隆、凯赛生物、信德新材、道恩股份、雅克科技、江化微、金发科技、巨化股份、盐湖股份、泰和新材等）；5）纯碱行业（远兴能源、三友化工、山东海化等）；6）农药（扬农化工、利尔化学、国光股份）；7）食品添加剂（新和成、金禾实业）；8）钛白粉龙头龙佰集团；9）氨纶和己二酸龙头华峰化学；10）油脂化工龙头赞宇科技。
　　行业价格走势
　　据Wind，截至本周，Brent和WTI期货价格分别收于76.82和71.59美元/桶，周环比-10.07%和-10.89%。
　　重点涨价产品分析
　　本周磷酸二铵价格有所上调，华东价格达3980元/吨，环比上周+4.74%。原料方面合成氨市场持续挺涨，磷矿石市场气氛平静，硫磺市场疲软回落，成本区间振荡。冬储市场持续推进中，刚需采购为主，货源较为紧俏，贸易商捂货惜售，低价货源逐渐消失，出价逐渐向高端靠拢。本周丁二烯价格有所上调，华东价格达6880元/吨，环比上周+4.62%。周后期，华东港口库存增量，北方厂家正常外销，加之近期盛虹炼化丁二烯有出货预期，现货供应面承压，但场内无大量低价货源补充，同时部分装置存在短期停产传闻，提振商户心态，丁二烯价格趁机上推。本周正丁醇价格有所上调，价格达7950元/吨，环比+4.61%。周前期下游以及贸易商低价刚需补货，市场成交氛围尚可，周六，山东大厂试探性上调价格，随后其余厂家跟涨，与此同时，前期检修的正丁醇装置陆续恢复重启，但因工厂库存始终维持低位，市场趋于稳定。
　　重点标的信息跟踪
　　【万华化学】据卓创资讯，12月9日纯MDI价格16250元/吨，环比12月2日下降600元/吨；12月9日聚合MDI价格14250元/吨，环比12月2日上升475元/吨。12月5日，据万华化学微信公众号消息，万华化学MDI废盐水回用技术入围Chemical Week 2022可持续发展最佳循环项目。据万华微视界微信公众号消息，万华化学充分结合山东当地资源优势，携手国能集团、天合光能等在山东省潍坊市建设1260MWp的海上光伏发电项目；同时，公司与国能集团共同建设了位于福建省最大岛屿的马祖列岛主岛上的310MWp海上风电项目，规划安装23台单机容量13.6MW的风电机组；公司还联合华能集团共同打造了1300MWp莱州海上光伏发电项目，该项目预计年发电量可达17.3亿度。
　　【玲珑轮胎】据中国橡胶网12月5日发布消息，12月2日工业和信息化部对2022年度智能制造示范工厂揭榜单位和优秀场景名单进行了公示。山东玲珑轮胎股份有限公司拟入选2022年度智能制造示范工厂揭榜单位。本周中国到美西港口的FBX指数为1426.2美元/F