市场短端利率大幅上行，短债基金11月业绩表现不佳
　　业绩表现：11月短债基金指数录得-0.29%负收益，业绩表现不及10月（+0.21%）。今年以来短债基金指数上涨2.09%，略低于中长期纯债型基金指数（+2.13%），优于各混合债基指数。
　　利率环境：11月末1年期国债到期收益率为2.13%，较10月底（1.73%）上升40bp，短端利率大幅上行。
　　配置建议：关注短久期、低杠杆短债基金
　　1） 11月卫健委发布防疫二十条，经济基本面预期上修，短端利率抬升，债券价格下跌。理财产品现赎回潮，债市走弱。近日各地进一步优化防疫，利率仍有一定上行压力。
　　 2）信用债市场，理财产品大量赎回，理财子大量抛售商业银行二级资本债及永续债等信用债，致债券价格下跌，信用债利率走高，信用利差走阔。国内经济低迷，11月中短期评级利差小幅上升。
　　 3）防疫明显优化，短期可配置久期相对较短，杠杆水平较低、利率债占比较高产品。
　　 4）11月短期纯债型基金优选策略组合名单：山西证券超短债、华泰柏瑞鸿利中短债、长信30天滚动持有、财通安瑞短债A、东海祥苏A、建信鑫悦90天滚动持有中短债A、国泰利享中短债A等。
　　风险提示
　　本报告结论完全基于公开的历史数据，采用客观方法进行分析，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议，产品列表可能包含国君资管、华安基金的产品，不存在利益输送等相关风险。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。