摘要：
　　12月9日进口铜精矿加工费回落至88.5美元/吨。11月SMM电解铜产量为89.96万吨，环比下降0.2%，同比上升8.9%，低于预期。主因11月冶炼厂检修较多，粗铜供应依然较为紧张，限制精铜产能释放。12月国内炼厂检修仍然较多，且涉及产能增加，精铜生产仍受制约。当前进口持续亏损，外贸交投冷清，进口货源短期内补充依然有限。需求端，下游消费整体步入淡季，虽然疫情管控逐步放开，需求预期好转，但年关临近，线缆淡季深入，漆包线旺季不旺，多以控制资金为主，企业开工不足，原材料与成品库存均呈走低态势，铜杆企业难有订单增量，且已完成年度计划的企业12月存在大修计划，年前开工仍然有限。空调旺季不旺，难及往年水平，11月汽车销量更是自2008年以来首次环比回落，11月虽有促销活动，但仍难阻下滑趋势，虽然新能源补贴退出倒计时情况下，销量环比改善，但消费前置令后市或显乏力，12月车市难现往年同期翘尾行情。整体来看，当前铜市面临供需双弱的情况，年关将近，企业生产活动走弱，部分行业更是难见季节性旺季，沪铜月差持续收缩，不过近期宏观方面利好持续释放，电解铜供应依然紧俏，预计12月铜价或呈前高后低走势。
　　本周关注点：
　　进口盈亏；宏观政策干扰