成本方面，原油供应下滑预期落空，且需求预期受海外经济衰退主导仍偏弱，过剩压力增加，价格继续回落。基于低库存、低估值，石化挺价PE，成本下滑带动油制利润修复，目前部分企业生产利润已回正，原油产业链“上端盈利，下端亏损”的局面正在改善。
　　供应方面，周内新增扬子石化27万吨，上海石化10万吨装置检修，检修损失量在5.4万吨，环比增加1.2万吨，本周将新增浙石化二期HDPE装置、独山子石化全密度装置检修。当前整体开工较去年同期增加1.31个百分点，2023年集中检修预计从3月开始，在此之前供应增加预期不断兑现，低开工一去不复返，且延迟的装置在上半年也有可能投产。另外，LLDPE产量由于排产较低，产量同比下滑，标品供应相对PE整体有限。需求方面，下游平均开工环比上涨0.22个百分点，其中农膜环比下滑0.23个百分点，属于季节性变动，主要关注到包装膜开工环比提升0.37个百分点，原料库存增加，近期国内防疫放松，物流运输继续恢复，包装膜或迎来阶段性需求，短期需求预期加强。
　　整体来说，供应增加的同时需求也有所恢复，供需双增，短期在宏观主导下需求预期较强，且临近交割，低库存支撑盘面，基差收窄。不过，利润修复后将压制向上空间，整体波动将不及油及更靠近原料的化工品，后市油价继续下跌或需求兑现差将是主要利空。
　　风险点：原油价格回落；需求改善不及预期；新装置投产落地