从原油看，供应方面，市场将面临俄油制裁、OPEC+减产以及拜登政府宣称的60美元附近补充战储的三方面因素支撑。需求方面，成品油库存有所增加，美国10月失业率再度上升，高频初请失业金人数超预期上升，显示当前美国经济压力正在加大，成品油裂解价差高位大幅回落。金融属性方面，在美国10月CPI低于预期后，市场较为充分，甚至有些过度乐观的，定价了美联储即将放缓加息进程的预期，考虑到当前通胀仍处高位，美国尚未进入实质衰退，经济韧性仍强，不排除后市金融压力回归的可能。从盘面上看，月差结构正逐步转向contango结构，显示当前现实需求压力开始在盘面兑现。此外，国内疫情防控政策超预期放开，市场对于内需复苏的预期大幅上升。整体来看，当前原油市场矛盾点聚焦于海外需求衰退程度，月差结构显示市场正式开始交易海外衰退，成品油裂解价差高位大幅回落，后市或有继续探底可能。
　　从石脑油和PX方面看，受益于原油的大幅下挫以及国内疫情放开后下游化工品的预期修复，本周石脑油裂解价差明显修复；PX方面受PTA开工低位影响，加工费并无明显扩张。
　　从供需方面看，市场进入淡季，PTA及下游聚酯、织机开工均大幅下降，但聚酯大幅去库显示在疫情放开后，下游需求或开始改善，聚酯系的回暖值得更高的期待。
　　整体来看，成本端原油仍面临海外需求退坡的压力，但内需在疫情防控放开后，需求复苏值得更高的期待，后市PTA走势或明显强于原油。
　　操作上，逢高轻仓做空PTA2305,逢低做多乙二醇2305。
　　操作建议
　　逢高轻仓做空PTA2305，逢低做多乙二醇2305。
　　风险提示
　　海外金融危机，俄乌冲突范围扩大，疫情防控政策再度发生变动