摘要一：铜市场2022全年走势表现为牛市结束后的强震荡，截至12月初，沪铜加权指数年线表现为长下影线的小阴线，全年下跌3870元或5.5%至66530元/吨；最低点一度跌至53320元/吨，最大跌幅高达24.3%。由于人民币全年总体贬值，伦铜走势更弱，全年下跌13.1%收在8472美元/吨，年线表现为长上下影线的中阴线。
　　摘要二：我们预测2023年国内消费增速约增长2.7%，海外铜需求增速在1.5%。全球总的需求增速在2.3%。供应方面，我们给出的全球铜矿增速在3.7%，总的精炼铜供应增速在3.4%。预估2023年全球铜供应过剩15万吨，出现五年来首次铜市场供需过剩局面。
　　摘要三：站在2022年底来看，宏观预期呈现内强外弱之势，2023年人民币开始回升，加上较低的国内通胀，国内政策空间已经打开，货币财政政策有望快速落地，但仍需警惕上半年经济本身可能的倒春寒。海外主要面临着高通胀未能有效控制，但欧美制造业和消费已经开始呈现出节节向下的态势。加息从减速到停下的过程或将持续一两个季度，在这一过程中，市场的过度乐观可能导致风险资产较为快速的重估——衰退前景叠加货币政策继续从紧，风险资产仍有大幅回调可能。
　　摘要四：我们判断2023铜价重心将较2022年略有下降，我们判断2023年均价在7700美元一带，对应的区间在6600-8800美元;沪铜价格区间在5.5到7万元/吨，风险主要集中在上半年的美联储加息尾部风险和国内经济可能的倒春寒（疫情冲击）。