【观点及建议】
　　棕榈油：由于国际市场上豆油价格大跌，导致棕榈油的性价比下降，对产地棕榈油出口下降的担忧抵消季节性减产的影响，产地价格有所下降。不过从马来12月1-10日的数据来看，出口仍然强劲，产地棕榈油出口受豆油的影响还有待观察。12月13日MPOB将公布马来11月棕榈油供需数据，机构预计11月马来棕榈油降库不明显，预计区间：产量167.9-172万吨，出口142.9-155万吨，库存239-246.7万吨。国内棕榈油库存高企，由于产地报价下调，国内进口利润改善，国内增加采购1、2月船期棕榈油，这将使得2月底之前国内棕榈油维持高库存。
　　豆油：国内大豆压榨量最近3周维持在200万吨/周左右的水平，豆油供应增加，不过正值油脂消费旺季，豆油库存仍然处于低位，目前来看到12月底，豆油商业库存预计很难超过100万吨，低库存和高基差对豆油2301有一定支撑。接下来，关注CBOT大豆和棕榈油对豆油价格的影响。
　　菜油：继续关注国内菜油实际供应量和库存回升情况，菜籽压榨量明显回升，菜油供应增加明显，但是传统旺季下菜油消费也比较好，年底之前低库存和高基差对菜油期、现货价格仍然有一定支撑。
　　油脂价格还受到原油以及商品市场情绪影响，原油偏弱，对油脂的支撑减弱，但是美元指数偏弱，加上国内对需求的乐观预期升温，短期市场情绪偏暖。基本面方面，国际市场继续关注油料作物的供应，由于在明年一季度之前仍然是偏拉尼娜的气候，所以市场对于南美大豆和东南亚棕榈油的产量情况仍然存在担忧情绪，CBOT大豆和马盘棕榈油总体来看还是震荡走势。国内方面，主要关注阶段性供应变化，棕榈油库存高企，短期现货压力大，市场关注库存拐点的时间，由于1、2月份进口量增加，预计棕榈油高库存将至少持续到2月份。大豆和菜籽压榨开始上量，但是年底之前国内豆油和菜油的库存预计仍然偏低，支撑年前的现货价格，远期大豆和菜籽采购增加，而且市场对于巴西大豆持丰产预期，均压制油脂远期价格。总体来看，国内油脂供应增加的预期不变，限制三大油脂的上涨动能，但是上游原材料价格坚挺，加上短期内豆、菜油库存偏低，以及对明年消费好转的预期，仍然对期货价格构成支撑。所以，暂时维持三大油脂宽幅震荡的预期，未来价格下行的风险主要还是来自于巴西大豆丰产以及产地棕榈油库存上升。