报告导读：
　　第一，国内宏观环境短期宽松，中期仍需警惕海内外货币周期的不一致导致资本外流风险，对消费端产生消极影响。国内金融端货币政策整体宽松，利率下降，金融对地产给予资金上的支持。另外中国防疫政策放松速度超过市场预期。近一周时间全国各地防疫政策的快速放松，商品市场尤其是内需为主的商品价格反弹。
　　第二，聚酯下游修复超预期，提前迎来补库周期。织造加弹企业近两周开始一改提前放假的观点，开工反而提升，目前订单状况的好转提振企业对春节前市场的信心。聚酯环节产销开始逐步回升，库存下降。原本准备跌下来再抄底的企业，现在开始跑步上车，迎接原本12月底开始的春季补库。
　　第三，年底原料端供应的增加弱于预期。年底PXPTAMEG产能投放较为集中，聚酯企业均在下调备库水平，然而周内大量的PTA检修计划导致12月份PTA仍然是紧平衡状态，仓单偏低，空头提前离场，反而走出1-5正套。
　　PTA：短期01有反弹，1-5正套，多PTA空MEG。聚酯产业链终端订单及开工的好转带动PTA刚需回暖预期，另外供应端由于加工费低位，近期大批量PTA装置降负荷、检修，导致PTA供应缩减，PTA的供需格局转为紧平衡。供应收紧而需求恢复的状态下，PTA估值上升，PX价格也水涨船高，PX-石脑油加工费再次上升至300美金/吨。尽管原油价格受美联储连续加息的预期影响快速下行，但PTA作为消费主要以国内为主的品种，并未大幅跟跌。接下来，需要进一步观察聚酯产销的回升的情况。12月份PTA现货供应偏紧导致1-5价差走强，维持正套操作，多PTA空MEG操作为主。
　　MEG：反弹空间有限。乙二醇供应宽松，累库预期之下乙二醇上方空间有限。周内乙二醇大幅反弹，核心交易点仍在于防疫政策放松之下，纺服消费的回暖预期。从数据上来看中织造环节开启补库，并提升开工，聚酯产品现金流将好转。但是反弹过程中1-5价差下滑，乙二醇新增180万吨榆林化学及100万吨盛虹炼化、80万吨海南炼化在12月份带来约20万吨的新增产量，乙二醇难以进入去库过程，因此反弹空间有限，建议1-5反套操作为主。
　　PF：中期趋势转入震荡，短期反弹，大反转的时间仍需等待。短纤市场中仍然有一部分交易者以绝对价格为锚定，6400对于大家而言是偏低的心理价格，支撑偏强。上方7200-7300仍有压制，建议谨慎追多。