报告摘要：
　　市场表现：上周申万房地产板块上涨2.77%，同期上证综指上涨1.61%，深证成指累计上涨2.51%；横向对比，板块表现位于上游。
　　公司动态：中南建设，12月8日公司披露，“19中南03”“20中南02”“21中南01”2022年第二次债券持有人会议通过了《关于豁免发行人境外子公司美元票据违约责任的议案》,豁免美元债交叉违约。
　　成交市场：12月1日-12月7日，32城新房成交面积环比持平，同比24%；16城二手房成交面积环比+14.0%，同比+18.2%。
　　库存情况：10大城市待售面积8831万方，环比+0.2%，同比+3.3%，去化周期为12.1月，环比持平，相比去年同一日增加1.2月。
　　土地市场：11月28日-12月4日，100大中城市合计供应土地建面1708万方，环比-57.0%，同比-23.7%。
　　重点事件点评：据财联社报道，8月12日南京部分银行对二套房商业按揭贷款政策做出调整，未结算首套房贷款的，购买二套房首付比例降至四成。11月上旬杭州通过发文形式确认取消认房认贷政策，二套房首付比例最低为四成，为其他核心二线城市打了因城施策的样板，长三角城市南京也跟进对二套房限贷政策做出调整。目前二线城市中仍有厦门、西安、成都、苏州、宁波等城市二套房首付比例不低于六成，预计这些城市二套房首付比例仍有下调空间。
　　投资建议：证监会副主席李超表示进一步扩大REITs试点范围，研究推动试点范围拓展到市场化的长租房及商业不动产等领域，有望为自持经营性资产较多的房企打开资本退出和轻资产运营的渠道。因城施策方面，南京取消认房认贷政策，部分银行对未结清首套房贷款的，购买二套房首付比例从六成降至四成，武汉调整限购圈为二环内，非限购区域首套首付二成，二套首付三成。高频销售数据方面，32城新房成交面积12月第一周同比-20.9%，降幅和11月整月相比收窄11.5pct，后续仍需进一步观察。我们认为11月以来房地产行业政策超预期快速出台，稳地产销售、稳开发投资、稳经济增长的意图相对明确，当下销售仍处于底部走平的状态，可以期待突破原有框架的更多政策工具。在此过程中，我们认为优质央国企先于行业复苏，将充分受益于行业格局改善和盈利水平改善，同时建议积极关注优质混企民企信用逐步修复后拿地表现。A股建议关注金地集团、新城控股、保利发展、招商蛇口、建发股份、华发股份、万科A、滨江集团；H股建议关注中国海外发展、华润置地、龙湖集团、碧桂园、美的置业。
　　风险提示：国内新冠疫情反复；购房信心恢复不及预期。