数据要点：
　　本周，42个主要城市新房成交面积环比上升13%，2022年累计成交面积同比下降33%。其中一线环比上升较多城市为上海，环比上升42%。一、二、三线城市累计成交面积同比分别下降24%、30%、42%。2022年累计交易量下降较多城市包括常州、盐城、莆田，分别下降79%、70%、63%。
　　截至11月25日，13个主要城市可售面积（库存）环比上升1%；平均去化周期22.4个月，环比上升7%。北京和福州去化周期环比上升较多，分别上升36%和31%，去化周期分别由上期的13.5个月和59.5个月变动至18.4月和78.2个月。
　　本周，15个主要城市二手房交易建面下降7%。其中环比下降较多城市为厦门、佛山，分别环比下降25%、22%。2022年累计成交面积同比下降11%。2022年累计同比下降较多城市包括深圳、杭州和金华，分别下降42%、43%和52%。
　　本周观点：
　　新房成交方面，本周重点城市新房成交面积环比继续上升，增速加快12pct。衢州、泉州成交环比分别上升230%、1348%，带动三线城市新房成交面积环比上升34%。从城市区域来看，青岛、济南成交环比上升，带动环渤海区域新房成交面积环比上升27%。二手房成交方面，厦门成交环比继续下降且降幅较大，叠加佛山等地成交下滑，共同带动重点城市二手房成交面积环比下降7pct。
　　库存方面，北京、福州去换周期环比上升较多，带动重点城市去化周期环比持续上升；但由于上海等地环比有所下降，周内去化周期环比增速放缓2pct。
　　投资建议:
　　多家房企获金融机构资金支持，央行年内再次降准0.25个百分点。近期房地产行业“16条”措施逐步落地，如建设银行与中交建等8家房企签署合作协议、中国农业银行与中海发展等5家房企就房地产开发贷等方面展开合作，同时交行、中银分别为万科、美的提供规模不等的授信额度，金融机构持续为房地产行业展开合作或有望在一定程度上改善企业的经营状况，进一步减轻部分房企的资金压力。另外周内央行宣布再次下调存款准备金率0.25个百分点，共计释放长期资金约5000亿元。此次降准或有助于更好地落实行业信贷政策，部分房企流动性或有所改善；另一方面，央行降准或为后续LPR调整提供了一定的空间，叠加金融机构对个人按揭贷款投放的支持力度及各地需求侧政策不断加码，如成都和攀枝花推出缴存职工可在两市区域内异地购房、公积金“商转公”不断推广等，有望推动住房市场逐步企稳。虽然目前金融机构的资金投放已从国企、央企扩容至部分地方优质民企，银保监会亦提出建立优质房企白名单，但企业流动性要得到实际修复仍然需要销售率先回稳，进而带动房地产开发投资规模回升，实现行业“软着陆”。维持行业“强于大市”评级。
　　风险提示：调控政策及疫情防控政策存不确定性；公司销售结算或出现波动。