事件描述：
　　克而瑞发布2022年11月房企销售情况，TOP100房企前11月累计销售金额同比下降43.3%（与前10月相比降幅收窄1.3pct)，11月单月销售金额同比下降26.9%（与10月相比降幅收窄4.8pct），整体销售情况有所改善。
　　事件评论:
　　百强单月销售额环比回正，累计销售同比维持收窄态势。11月单月销售方面，TOP100房企单月销售金额为0.62万亿元，环比上升约1.64%，销售面积为0.33亿平方米。累计销售方面，2022年1-11月TOP100房企实现销售额6.54万亿元，同比下降43.3%（2022年前10月：下降44.6%）；实现销售面积4.04亿平方米，同比下降47.8%（2022年前10月：下降48.6%）。11月在需求侧政策、信贷政策的支持下，百强房企销售降幅进一步收窄。考虑到目前市场信心及销售复苏较弱，未来需求侧或仍有一定的加码空间。
　　各规模房企累计销售降幅收窄，小型房企单月降幅收窄较多。累计销售额方面，截至2022年11月末各规模房企累计销售同比小幅收窄，大型房企（累计销售额前10名）、中型房企（累计销售额11-50名）及小型房企（累计销售额51-100名）累计同比分别收窄1pct、1pct及2pct。11月单月销售额方面，与10月相比大型房企销售降幅继续扩大4pct；中、小型房企降幅则有所收窄，分别降幅收窄6pct、19pct。2022年1-11月累计销售额增速较快的房企为万达集团（+50%）、越秀地产（+8%）、华发股份（+0%）。
　　行业重磅措施落地，政策面持续加码。近期供需侧政策高频：1）融资端，优质房企流动性或出现较大改善。金融“16条”中新增允许部分贷款合理展期，并可不调整贷款分类，该措施或为企业流动性提供一定的缓冲空间，减轻对业务经营的长期挤兑。同时随着“第三支箭”股权融资落地，以及六大行已分别与多家房企签订合作协议，企业资金面或有望边际改善。2）销售端，需求侧政策多途径调整且支持力度持续加大。如成都提出统一限购区域且缴存职工可在成都及攀枝花两市区域内异地购房、地方“商转公”推行范围不断扩大等；另外央行宣布将于12月再度下调LPR0.25个百分点，未来房贷利率或有继续下调的可能性，居民购房成本或进一步下降，有助于激发市场主体的购房潜力。
　　投资建议：
　　2022年11月百强房企累计同比降幅持续收窄，销售金额环比有所回升，体现出需求端的放松政策正逐渐起效。但由于市场观望情绪较重，目前销售端依然处于低位徘徊。展望未来，由于房企流动性出现实质性改善的关键在销售端，因此“保交楼”及降低首付比例、房贷利率等购房资金支持政策或继续同步推进，共同推动住房市场回稳。同时融资端“三箭齐发”或可率先缓释部分企业流动性压力，进一步降低行业风险，但政策落地需要时间，销售端及市场信心修复仍存在一定不确定性。维持行业“强于大市”评级。
　　风险提示：调控政策及疫情防控政策存不确定性；公司销售结算或出现波动。