行情回顾
　　截至12月2日隔夜收盘，沪铝主力2301合约收盘为19,295元/吨,周环比上升3.24%。长江有色A00铝锭现货价格19,320元/吨，周环比上升1.58%，现货升水40元/吨。
　　鲍威尔表示将放缓加息，欧洲通胀数据环比下降，海外市场资金情绪转好，宏观利多释放，美国小非农数据低于预期，加息节奏放缓在即。国内疫情管控风向转变，叠加近期国内利好政策频出，覆盖地产、新能源消费、绿色建材等领域，央行降准释放流动性，“保交楼”叠加基建专项债投放，向市场释放利多情绪，从国内11月制造业数据看出，政策投放暂未形成下游消费有力支撑。铝市供应持续扰动，增减同频，国家持续推进环境治理出台政策，后续或对部分铝产有停产或改产要求。铝交易所及社会库存维持低位去库，刷新历史低位。从需求端看，海内需求均有逐步转好迹象，2022年第三季度北美铝需求增长6.3%，内需消费持续延续向好趋势。综合来看，低库存叠加海内外需求改善对盘面价格仍有支撑效应，盘面震荡走高，价格偏强震荡运行，谨慎看多。
　　逻辑观点
　　联储态度转鸽，欧元区通胀降温。美联储主席鲍威尔发言，表示联储放慢加息步伐的时机点可能落在12月的议息会议上，现行央行利率接近抑制水平，足以支撑美国通胀率回落正常区间，欧元区11月CPI同比上涨10.0%，低于市场预期的10.4%，较10月的10.6%有所回落，欧元区CPI回落超预期，欧洲央行放缓加息步伐值得期待。
　　美国劳动力市场降温，非农就业人数低于预期。美国劳工部发布11月就业报告，非农就业人数预计增加20万人，10月为26.1万人，失业率预计3.7%，10月为3.7%。
　　中国11月制造业PMI位于荣枯线之下，制造业承压。11月份制造业PMI降至48.0%，连续两个月低于临界点，制造业下行压力加大。非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为46.7%和47.1%，低于上月2.0和1.9个百分点。
　　行情展望及投资建议
　　美国通胀降温，欧元区CPI回落，海外资金情绪走好，国内延续内需走强，铝市基本面低库存支撑价格震荡走高，谨慎看多。
　　风险提示：美联储加息；美国劳动力数据；中国制造业PMI；