行情回顾
　　截至12月2日隔夜收盘，沪锌主力2301合约收盘为24,710元/吨,周环比上升4.86%。上海有色网0#锌锭（Zn99.995）现货报价25100元/吨，较上一统计日报价上涨40元/吨。
　　欧元区通胀数据环比下降，美联储加息态度转鸽，美国11月小非农新增数据公布低于预期，宏观利好释放。国内疫情防控风向转变，叠加近期多项地产、信贷等利多政策出台，消费市场预期走好，市场资金情绪升温，带动有色板块价格普涨。锌市供应矿端爬产缓慢，减停产与增产产能同频相抵，冶炼利润走高中游开工意愿强烈，但锌原料价格持续上涨，下游接货仍以刚需为主，海内外库存持续刷新低位成为锌价上攀的支撑驱动，宏观利多因子加持推动价格越过前高，谨慎看多。
　　逻辑观点
　　联储态度转鸽，欧元区通胀降温。美联储主席鲍威尔发言，表示联储放慢加息步伐的时机点可能落在12月的议息会议上，现行央行利率接近抑制水平，足以支撑美国通胀率回落正常区间，欧元区11月CPI同比上涨10.0%，低于市场预期的10.4%，较10月的10.6%有所回落，欧元区CPI回落超预期，欧洲央行放缓加息步伐值得期待。
　　中国11月制造业PMI位于荣枯线之下，制造业承压。11月份制造业PMI降至48.0%，连续两个月低于临界点，制造业下行压力加大。非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为46.7%和47.1%，低于上月2.0和1.9个百分点。
　　国内汽车产销同比增长，汽车消费有力提振。2022年1至10月，汽车制造业完成营业收入74858.8亿元，同比增长8.0%，10月我国汽车产销分别完成259.92万辆和250.5万辆，环比分别下降2.7%和4%，同比分别增长11.1%和6.9%
　　行情展望及投资建议
　　锌价受宏观利好释放及低库存现状支撑，盘面价格持续推高，海外加息仍未见顶，全球经济落入衰退风险区间，国内利好政策提振消费，但从国内11月制造业数据来看，市场暂未明显走出改善趋势，宏观利好释放有限，谨慎看多，注意价格高位震荡下落风险。
　　风险提示：美联储加息；欧元区PMI；汽车消费；环境治理