哈尔滨、长春、沈阳有哪些城投平台？
　　目前，东三省省会存量发债平台均不多，哈尔滨、长春、沈阳分别有4家、7家（分属于3个集团）和3家。
　　哈尔滨、长春分别有1家负责城市综合开发运营的主平台以及1家国家级园区开发运营主平台，均无区县平台；沈阳则有2家负责城市综合开发的区县平台；此外，长春、沈阳各有1家准公益性市本级平台。对比来看，长春各类平台的债务规模均比哈尔滨、沈阳同类且资产体量接近的平台要高几个量级。
　　哈尔滨、长春、沈阳城市间的异同在哪？
　　相比之下哈尔滨的经济财政实力弱一些，然债务端来看：长春的债务水平相对较高，城投有息债务体量明显要高出几个数量级；但东三省近年来处于持续净偿还状态，三个省会债券持续缩量后占有息债务的比重均不高（长春最高，也仅为23%），长春存量债规模绝对体量高一些，哈尔滨和沈阳存量债规模相近；此外从地方政府债务角度出发，哈尔滨市地方政府债务余额体量相对较高，这与2014年开启的那一轮地方政府债务置换有关，而长春和沈阳体量相近，与分配逻辑基本相一致。
　　然进一步结合区域发展看债务相对水平，即观察广义债务率，很显然，沈阳表现最优，区域实力相对强的同时城投有息债务体量较小且存量债不多了；而哈尔滨由于区域财力较弱整体广义债务水平偏高，但其城投层面的滚续偿还压力或并不大；而长春虽然广义债务率居中，而分母当中的政府性基金收入是存在不小的波动性的，其高企的城投有息债务以及存量债券，值得关注后续偿还及续发能力的边际变化。
　　然这与东三省这些年的负面事件冲击分不开，对应到利差层面来看，东三省省会信用利差已经呈现分化之势，持续净偿还退出市场的沈阳利差压缩，而哈尔滨和长春则仍处于不低的位置，市场机构也会关注其中的参与机会。
　　东三省政府有何行动？
　　黑龙江和吉林省政府重点在省级层面统筹全省的债务风险管控，长春市还提了到建立偿债备付金和债务风险防范基金、推进融资平台公司转型发展等长效机制。辽宁省的举措更为多元和具体，包括强调优化金融环境、鼓励金融机构通过展期、债务重组、债转股等方式纾困企业。此外，哈尔滨、沈阳还积极推动市属国企布局的战略性调整，中央层面也在推动东北振兴。
　　哈尔滨、长春、沈阳城投平台怎么看？
　　从省内城投债分布看，哈尔滨、沈阳目前分别有4家、3家发债城投，存量规模占全省比例不算太高，资产供给已属稀缺且偿还压力并不大，可以积极关注，这几年整体也是在降杠杆的状态。
　　而长春的状态则有所不同，扩张的净融资规模一是给了市场参与的机会，但另一方面也提升了中长期的担忧，结构性分化明显，其城投债主要集中于长春城发、长春轨交及长春新区发展三大主体，目前仍有一定的续发能力的状态下短期偿债压力可控；此外长春新区发展下属子公司龙翔投资目前估值已属于高收益阶段，但绝对存量规模已不高，或也在逐步退出的路上。
　　风险提示：城投口径偏差；部分数据缺失所导致的偏差；宏观经济、地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性。