12月5日，A股四大股指涨跌互现，其中上证指数上涨1.76%，报收3211.81点；深成指上涨0.92%，报收11323.34点；创业板指下跌0.26%，报收2377.11点；科创50指数下跌0.45%，报收1003.60点。市场成交10,555亿元，较前日大幅增加1,905亿元。行业板块方面，电信运营（7.18%），多元金融（6.99%），保险（5.66%）涨幅居前；电气设备（-1.43%），日用化工（-1.25%），旅游（-0.83%）跌幅居前。从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌分别为3,351/129/1,518。从资金面上看，北上资金当日净流入58.93亿元，为连续5日净流入，其中沪股通净流入24.59亿元，深股通净流入34.35亿元，今年以来净流入764.44亿元，开通以来累计净流入17,110.21亿元，再创历史新高。公开市场操作方面，央行当日开展20亿元7天逆回购操作，中标利率为2.00%，与前期持平，当日有550亿元逆回购到期，当日净回笼530亿元。基差方面，IM、IC、IF与IH12月合约基差分别为11.37、5.52、-1.12与0.34点，各品种基差均走强，其中IM、IC、IH近月合约转为贴水，IF近月合约升水收窄。随着市场整体不断走高，从衍生品的角度观察市场情绪有所谨慎，但相比而言，市场对IF、IH更为乐观。数据方面，中国11月财新服务业PMI录得46.7，连续三个月低于荣枯线水平，低于预期值48与前值48.4，并且为6月以来的新低；11月财新中国综合PMI下降1.3个百分点至47，同样降至6月份以来的最低值。结合上周发布的制造业PMI，国内宏观经济依然处于震荡筑底阶段继续得到印证。从盘面上看，市场交投转为活跃，成交额再度回到万亿元水平之上；权重板块表现出色令IH与IF短期继续强势，而IC与IM则延续各自的节奏重心上移；此外，当前市场估值依然处于价值区间，上方仍然存有空间。（观点供参考）