12月2日，A股四大股指涨跌互现，其中上证指数下跌0.29%，报收3156.14点；深成指下跌0.39%，报收11219.79点；创业板指上涨0.09%，报收2383.32点；科创50指数下跌0.12%，报收1008.14点。市场成交8,650亿元，较前日大幅减少1,938亿元。行业板块方面，多元金融（2.06%），纺织服饰（1.78%），矿物制品（1.74%）涨幅居前；船舶（-1.97%），房地产（-1.89%），仓储物流（-1.42%）跌幅居前。从市场强弱看，IM>IC>IF>IH，个股涨/平/跌分别为3,008/181/1,808。上周市场全线上扬，继续表现大盘风格强势的特征。从各指数近一个月的相关性情况看，上证50指数与中证500指数的正相关性大幅回落，与中证1000指数转为负相关，基本符合变化规律。消息方面，房地产作为国家经济支柱的重要行业，继“第一支箭”与“第二支箭”后，“第三支箭”上周亦如期而至，房地产将对经济复苏起关键作用。地产及相关板块的崛起对指数做出正面贡献。而探索建立具有中国特色的估值体系的政策方向使得银行等低估值板块走高，利多IH、IF大盘风格相关的指数。数据方面，11月官方制造业PMI出炉并不及预期，11月财新制造业PMI有所回升，但仍连续4个月处于荣枯线之下。宏观经济依然处于震荡筑底阶段。资金方面，北上资金与融资盘上周出现分化，其中外资持续净流入，且累计净流入金额离历史极值仅一步之遥；杠杆资金则结束了连续3周净买入态势，随着市场的不断走高，投资者情绪有所谨慎，相比而言，外资净流入金额更高，使得国内资金面较为充裕。基差方面，IM、IC、IF与IH12月合约基差分别为-1.26、-7.99、-12.65与-5.39点，其中IM近月合约转为升水，IH、IC、IF近月合约维持升水状态。上周，除IM外其他各指数基差波动较为平稳。此外，IH与IF4个期限的合约均为升水，市场对IH与IF继续保持积极的预期。上周各指数估值均得到修复，当前IH、IF、IC、IM估值整体继续处于价值区间，中长期资金在此价值区间可持续进行配置。整体上看，当前处于宏观经济筑底、市场重心震荡上移的阶段，各指数上方依然存有空间。（观点供参考）