要点概览-淡季叠加疫情冲击，钢材需求环比继续下滑，产量相对平稳，库存开始累积。经济复苏基础薄弱，稳增长措施持续释放，房地产“三支箭”利好组合落地。随着政策支持力度增大，房地产有望企稳回暖改善需求预期。秋冬季限产叠加粗钢压减政策，供应压力整体缓解。市场情绪相对乐.观，盘面强势中波动有所加剧，关注疫情控制及防疫政策变化。焦炭方面，供需双弱中偏紧，现赁第二轮提涨落地。成本端依然坚挺，市场预期相对乐观，盘面短期有望维持偏强走势，波动或加剧。焦煤方面，现货供需稳中偏紧，下游冬储补库预期支撑下，盘面震荡偏强。
　　终端需求-环比继续下滑。本周，钢材现赁小幅上涨，上海縲鉸3790元/吨(+10)，上海热卷3940元/吨(+60)。螺蚊表观消费量279.8万吨(-11.5)，全国建材贸易商日均成交13.4万吨(-0.4)。螺纹社库上升0.3%，厂库上升1.8%，热卷社库下降1.9%，厂库下降4.5%。气温下降叠加疫情冲击，终端需求环比继续下滑，库存小幅累积，去库基本结束。防疫政策优化、地产融资放宽改善需求预期，关注实际落地效果。
　　钢铁供给-产量趋于平稳。本周，全国247家钢厂高炉开工率.75.61 (-1.42炉产能利用率82.62 (+0.1)。螺纹周产量284.14万吨(-0.74)，长流程251.15 (+1.09)，短流程32.99 (-1.83) :热卷周产量297.59万吨(+8.75)。估算的螺纹长流程毛利-97元/吨，短流程毛利-161元/吨，热卷毛利3元/吨。终端需求依然疲弱，吨钢利润继续下滑，亏损状态下高炉开工维持低位，电炉继续复产动能不足，产量总体趋于平稳。秋冬.季限产及粗钢压减背景下，供应压力整体有所缓解。
　　焦炭一第二轮提涨基本落地。铁水产量有所企稳，原料刚需改善，低库存及冬储因素支撑下，钢厂采购积极性回暖。疫情影响物流运输，原料煤价格依然强势，焦企利润修复有限，开工率继续下降。供需双弱中相对偏紧，焦化厂内库存仍处于低位，现货第二轮提涨落地。成本端依然坚挺，市场预期相对乐观，盘面短期有望维持偏强走势，波动或加剧。
　　焦煤一冬储补库支撑需求。受疫情及部分煤矿事故影响，供应有所回落。下游焦企原料煤库存偏低，冬储补库需求释放，由于物流运输不畅，产地库存小幅下降。蒙煤通关高位趋稳，口岸外运恢复成交回暖，报价相对坚挺。.现货供需稳中偏紧，下游冬储补库预期支撑下，盘面震荡偏强。
　　风险提示:疫情扩散，国内经济大幅下滑，去产能、环保限产加码。