钢材方面，淡季叠加疫情冲去，需求环比继续下滑，产量相对平稳，库存开始累积。经济复苏基础薄弱，稳增长措施持续释放，房地产“三支箭”利好组合落地。随着政策支持力度增大，房地产有望企稳回暖改善需求预期。秋冬季限产叠加粗钢压减政策，供应压力整体缓解。市场情绪相对乐观，盘面强势中波动有所加剧，关注疫情控制及防疫政策变化。
　　铁矿方面，供应端整体保持平稳，需求端铁水产量环比小幅回升，预计未来以持稳为主。铁矿港口库存环比下滑，钢厂进口矿库存小幅增加但仍然处于同期低位，未来仍有补库潜力。短期来看，铁矿基本面偏宽松，但供育有所好转，而在地产政策发力和疫情管控更加关活等利好的刺激下，钢厂补库预期继续支撑铁矿价格，我们预计铁矿短期走势以高位震荡为主。
　　焦炭方面，焦炭现货第二轮提涨部分落地，期价小幅贴水，受终端需求预期及产区疫情影响的双重提振。需求端，铁水稍有提产，仍存冬储刚需提振炉料。但淡季炼钢利润不足以支撑炉料的持续反弹。供应端，焦化利润仍差，且产区疫情多点爆发冲击供煤和产焦，短期供应维持超低位运行。下游焦炭库存颇低，需求稳中稍增，成本端支撑上涨，焦炭期现预计维持震荡偏强运行。
　　焦煤方面，焦煤现货持续上探，产运受到疫情冲击，盘面贴水部分剧烈震荡。主产地煤矿物流再次受影响，进口蒙煤虽然维持八百车通关，但整体焦煤下游库存仍非常低。随着煤炭冬储即将到来，补库刚需有所显现。焦煤供需都强，现货价格预计偏强，期价以稳为主。
　　硅锰方面，钢招价格环比上涨150至7600元/吨，市场供应依然紧俏，钢厂硅锰库存处于三年来较低水平，贸易商采购现赁情诸有所抬升。预计硅锰价格较为坚挺，建议回调买入为主。
　　硅铁方面，关注钢招价格，硅铁整体供需较为健康。疫情有所反复，预计对盘面情绪有所扰动，盘面波动加剧。临近钢招,预计价格短期内仍有一定上行动力。关注多硅铁空硅锰套利策略。
　　风险提示:宏观经济大幅下滑，去产能、环保限产显著加码。