安信视点：多地疫情政策调整，权益市场有望继续上扬
　　上周五，港股早盘震荡下行触底，恒指一度跌超1%，午后拉升收盘小幅下跌。截至收盘，恒生指数跌0.33%，报18675.35点；恒生科技指数涨1.03%；恒生国企指数跌0.25%。全日市场成交额缩至1427.75亿港元，南向资金净卖出12.53亿港元。
　　全周来看，港股再度放量大涨创11月以来新高，港股日均交易额重回1700亿港元高位，市场交易情绪回升。恒生指数按周涨6.27%，恒生科技指数按周大涨10.81%。南向资金合计为净流入90.9亿港元。从累计资金流向看，南向资金本周恢复净流入，但势头有所放缓。相比之下美股表现落后，标普按周涨1.13%，道指按周微涨0.24%，纳指按周涨2.09%。
　　从消息面来看，国内各地为进一步落实国务院优化防疫“二十条”，优化防疫防控措施，上周国内多城市密集出台措施优化防疫管控措施。我们认为，管控优化的超预期有助于提升短期市场情绪，建议短期重点关注受疫情影响较大的餐饮、娱乐等消费类个股，同时关注前期跌幅较大的优质科网股及优质生物医药个股。值得注意的是，尽管疫情管控政策在方向上趋松，但政策执行层面的变化及后续病例数的激增对经济的影响或偏负面，致使四季度宏观经济面临一定回落压力总的来说，地产和疫情政策正沿着市场预期的方向调整，权益市场中长期有望继续震荡上扬。
　　个股来看，海伦司9869.HK近期表现强势，上周五大涨8.21%。公司今年表现相对较稳健，同比恢复情况：7月82%，8月91%，9月83%，10月80%。疫情对夜场经济的影响比较大，但是公司相对行业来说还是比较稳健的，我们相信待疫情缓解，公司的业绩弹性会比较大。目前海伦司在全国拥有门店820多家，未来开店空间广阔。中国一二三线城市共有约120个，四线及五线城市200个，县域市场2800个，海伦司越（8家）10月日均销售额是海伦司所有门店日均的128%，在县域市场已经有成功经验，未来将快速复制。短期催化剂来看，一方面世界杯可以有效刺激夜场经济，另一方面我们期待管控政策的边际放松可以带来市场反弹，海伦司无疑是弹性较大的标的，建议投资者关注。
　　宏观来看，近期美国公布的11月新增非农就业人数26.3万，超过预期的20万。今年1-11月，美国新增非农月均高达39.2万，是2019年均值（16.4万）的2.4倍，凸显当下非农就业数据的强劲。与此同时，美国11月失业率、劳动参与率和薪资增速等指标，均显示美国就业市场仍然紧俏。当前美国3.7%的失业率，明显低于美联储以及CBO预测的自然失业率（4-4.4%）。非农数据强劲反映出美联储对就业市场的调控能力有限，虽近期鲍威尔讲话露出美联储将放缓加息节奏的信号，但高通胀无法回落，紧缩政策无法转向，美国经济的不确定性仍会牵动未来美股及港股权益市场走向。
　　分析师：韩致立