安信视点：议息基调偏鸽，关注PCE指数发布
　　昨日，港股小幅低开后宽幅震荡，尾盘放量强势拉升。截至收盘，恒生指数收涨2.16%，报18597.23点；恒生科技指数涨2.77%，恒生国企指数涨2.21%。全日市场成交额升至2220.89亿港元，南向资金净买入27.69亿港元。
　　个股来看，波司登3998.HK昨日涨7.56%。近日，波司登公布截至2022年9月30日止中期业绩，上半财年录得收入61.8亿元，同比增长14.1%；毛利率50.0%，同比下降0.7pp；归属股东净利润7.34亿元，同比增长15.0%。上半财年是羽绒服销售的淡季，在疫情反复扰动的背景下，羽绒服业务依旧保持了稳健的增长趋势。此外，公司持续优化渠道结构，关注现有门店质量和布局。截至9月30日，羽绒服品牌店铺较年初净减少139家至3670家，自营和经销的比例约4:6，并有约500家旺店集中在核心商圈。公司亦重点关注且大力发展线上销售渠道，投放资源积极拓展抖音等新兴平台，上半财年线上渠道收入8.72亿元，同比增长32%，实现高质量增长，其中波司登品牌超过97%的抖音收入来源于直播。我们认为波司登持续聚焦主航道，期待其旺季表现，建议投资者关注。
　　宏观来看，上周三美联储公布了11月议息会议纪要，总体基调相比9月而言略微偏鸽，促使市场对12月放缓加息幅度至50BP的预期进一步增强。相比鲍威尔在11月议息会议的讲话而言，纪要再次重申了委员们认为未来很快放缓加息步伐是合适的，这有利于更好地评估紧缩政策对金融市场和经济增长的全面影响，但是对于利率终点的预期相比之前出现上调。总体上，11月纪要与此前鲍威尔所传递的“更慢却更高”的加息信号保持一致。而由于市场此前对利率终点的预期相对充分，因此纪要的出炉进一步巩固了市场对12月议息会议放缓加息步伐至50BP的预期。此外，美国核心PCE指数物价指数将于今晚公布，若该数据能够如美联储预期下降甚至优于预期，将会进一步稳固12月加息50BP的预期，提振环球风险资产市场信心。
　　分析师：韩致立