供应: 1、2022年全乳胶生产基本接近尾声，大幅减量的状态预计不会改变。近期浓乳的价格大幅好转，或许对浅色胶定价有拉动。2、中国迎来停割预期，海南还有半个月，云南已经停割。3、10月进口较高。
　　需求: 1、乘用车表现良好，商用车、重卡的销售数据始终偏差。2、10月轮胎产出与出口都同比为负。3、国内疫情反复，需求存在抑制，但未来防疫政策改变的预期在市场.上不断加强，在需要预期上存在利好。4、轮胎厂高库存情况未能改善。
　　库存: 1、RU仓单集中注销约18.5万吨，留存12万吨。2、港口库存小幅累库。绝对值依旧在低位水平，今年累库速度并不快，与历史年份相同。
　　本周交易逻辑: .上周天然橡胶期货都出现了向上突破的迹象。产业端并没有在上周出现明显的向好转变，现货采购端依旧疲弱、下游开工维持低位、海外胶水多以走平为主。因此，对于上周的行情，我们更多的理解为是市场开始交易了未来的需求环境复苏的预期。毕竟在过去的两年中，明显看到国内疫情对于我国终端需求的冲击，一旦国内整体的防疫状态改变，需求端或许会出现明显的好转，且市场对于明年两会抱有较大的预期。这种复苏逻辑在中长期角度来看是大概率一定会发生的情况，至少现在的演变来看，往这一方向兑现的概率不断增强。然而近端来说，需求的好转并不显著，现货端追涨囤货的意愿也并不明显。因此价格的上行更多是交易未来的预期，但预期是否交易过度的界限，我们认为可以关注期现价差，或者说深色胶的现货采购氛围，如果氛围持续好转，且非标基差维持在当前水平土200左右的范围波动，那么整个橡胶可以存在持续的震荡偏强。但如果在沪胶上涨的过程中，非标基差快速放大，则，上涨的持续度会受到抑制。预计在预期和现实的来回拉扯中橡胶会呈现震荡走势。操作层面，短期Ru05生活压力依旧在13500，下方支撑12500，操作层面，如遇上回调，且非标基差缩小到1700以下的时候，可考虑偏多交易。
　　操作策略:回调偏多。套利:观望。
　　风险因素:宏观对大宗商品的影响超出预期