债市观点:上周债市继续呈现一定调整，10Y国债收益率上行至2.87%，不过周内整体呈现出先升后降的走势，上行至2.89%后又有所回落。市场调整仍主要受政策层面因素影响，当前强预期仍未消退，防疫政策继续优化调整，以及地产方面的支持政策也在进一步出台。继“第二支箭”以及金融支持地产的十六条之后，上周支持地产的“第三支箭”也正式落地，上市房企以及涉房上市公司股权融资得到支持。在当前政策频出的背景下，强预期得以延续，不过弱现实环境也仍未明显改善，经济景气度仍然较低，疫情高位运行仍或对经济有一定冲击。目前来看，弱现实环境的改善仍需要一定时间，而政策的强预期短期也难以证伪，市场在经过近期调整后或再度进入偏震荡的局面。
　　期市关注:上周国债期货持仓波动较大,T2303合约持仓量上周二最高增至16.3万手，较前一周上升1.41万手，而随后明显回落，其中上周四单日减仓近万手。市场表现或仍更多受空头行为主导,上周前期空平比例明显偏低,偏短期博弈空头呈现积极入场，而上周四空平比例大幅上升，偏短期博弈空头离场动作也较为明显，这可能带动了价格的下跌与反弹。而多头方面，整体仍较为谨慎，虽然在基差大幅走阔后部分多头呈现一定入场，但随后持仓变动不大。
　　操作建议:趋势策略:建议交易性需求维持中性。套保策略:空头套保可关注基差回落后的建仓机会。基差策略:关注基差收敛机会。曲线策略:适当关注曲线做陡。
　　风险因子:1）疫情反复;2）资金面大幅收紧