【行情复盘】
　　12月1日，棉花反弹，郑棉主力合约涨2.22%，报13380。棉纱涨0.83%，报20715。
　　【重要资讯】
　　国内棉花现货稳中略降，好品级平稳。山东、河南等地部分中小纺企因生产人员流动限制提前进入放假模式，部分放假10天左右。随汽车运输宽松，一些棉商销售价缓慢下降，成交略增。
　　棉纱期货主力持平，由于多地市场及物流停滞，棉纱销售举步维艰，价格阴跌不止，累库显著，企业亏损面加大。11月以来冀鲁豫等地中小纺企将普梳与精梳纱报价下调500-1000，利润持续压缩。
　　美联储申明转鸽，中国广东等大城市逐步解除隔离，宏观面出现利好。
　　【交易策略】
　　棉花难以持续走强，短期逢高套保，投机可以卖出认购期权或短线做空。
　　棉花套利可以考虑1-5正套。
　　期权方面，波动率维持偏高位置，后期上行空间有限，中期以做空波动率策略为主。