铁矿石日间盘面走弱，近月合约基差修复较为明显，盘面提前透支年底补库行情。后续价格驱动将逐步由强预期切换至弱现实，日间1-5价差继续收敛，螺矿比上行。本周成材表需继续走弱，11月制造业PMI降至年内次低。新一轮寒潮将至，北方工地施工面临困难。下游对成材的采购意愿低迷，冬储意愿普遍不强，实际用钢需求短期难有明显提升。成材价格短期仍难以走强，钢厂低利润下对铁矿现货价格上涨的接受度较为有限，今年对原料端的冬储补库力度或将不及往年。本周五大钢种产量虽然出现止跌回升，但对铁矿01合约后续进一步上行空间维持谨慎态度。印度下调铁矿出口关税，临近年底海外四大矿山发运节奏将加快，铁矿到港压力后续将继续增加，港口库存年底有进一步累库的空间。远月合约估值仍受强预期支撑，且需求改善的预期短期较难证伪，05合约上行动能仍在。
　　【交易策略】
　　成材终端消费转淡，钢厂低利润短期难有明显改善，铁水减产仍将持续。铁矿自身供需结构将转向宽松，自身内在上行驱动不强，盘面提前透支年底补库行情。强预期对铁矿远月估值的提振作用强于近月，短期可尝试逢高沽空1-5价差