ICE原糖已经十余次挑战20美分关口失败，原因在于糖价上涨会刺激印度出口量、巴西糖醇比相应增加，从而改善市场供应，利空糖价。
　　11月初印度公布了600万吨的白糖出口限额，跟去年比近乎腰斩，这个利好刺激了前半月原糖一路走高;糖价上涨后，印度又放风将增加出口限额，成为后半月国内外糖价回调的重要诱因，当然巴西压榨加快也压制了盘面。
　　包括ISO在内的多家机构预计2022/23榨季全球食糖供应会出现过剩，并且调高了过剩量。
　　11月上半月巴西中南部甘蔗压榨量、原糖产量和乙醇产量皆同比上涨。上旬的蔗糖比为48.4%，高于去年同期的39.62%，说明当前巴西糖厂产糖意愿更强。巴西、泰国产量在下一榨季增长几乎可以肯定。
　　11月国内食糖生产速度加快，甜菜产区九成以上糖厂开机生产，甘蔗产区糖厂也陆续开榨。目前处在新旧榨季交替之际，陈糖正处于去库阶段，新糖逐渐上市，且目前疫情形势紧张，消费低迷，在高库存和进口压力的背景下，供应增长的前景促使糖企降价去库意愿较强，从而施压于糖市。
　　目前原糖又接近20美分阻力位，市场仍缺乏有效突破的利多，考虑到本轮内外盘反弹均伴随持续大幅的增仓，很可能再次出现多头逢高兑现盈利。未来则倾向在17-20美分/磅区间内波动。郑糖在广西旱情缓解、新糖上市、下游交投气氛不佳、现货端成交量萎靡等因素作用下，恐怕也以弱势震荡为主。