成本端：近强远弱格局下，PX远月继续承压。PX需求端仍无利好支撑，虽供应紧张，但近期供应将逐步增加，加工费方面，现货暂紧张，当前价差仍有支撑，预计随着新增产能贡献产量仍有压缩空间。
　　供应端：新装置投产预期下，供应小幅增加。12月，福海创计划降负，亚东石化有延迟重启预期，逸盛新材料有检修预期，但有新装置投放，预计12月PTA开机负荷或将窄幅提升至67%附近。MEG进口稳定，国产呈增量预期。12月乙二醇进出口波动不大，美国及中东装置负荷基本维持不变，国内装置投产预期下，产量呈增加预期。
　　需求端：成本及库存压力下，聚酯开机负荷有进一步下滑预期。受制于需求表现不佳，后期国内部分聚酯工厂计划进一步减产、检修，聚酯产量进一步下滑。
　　策略：远月供需双弱格局未改，PX新装置投产带来的原料端弱势，PTA自身投产带来的累库预期难改，中长期来看PTA仍维持弱势格局，关注宏观偏暖预期影响。12月，海南炼化及盛虹石化等装置即将投料，国内增量明确，需求受制于终端订单不佳，聚酯高库存压制，需端进一步萎缩概率较大，供需延续弱势格局。
　　重点关注：贸易争端、原油煤炭等能源价格、消息面变化、新投装置进程。