行情进入今年最后一个月，回顾过去的11月份，围绕着防疫走样、纠偏，供销社改革和中字头价值重估，以及地产解困三支箭的各种传闻和“小作文”，成为支撑A股上涨的主要力量，而且看起来效果不错。沪指涨了近9%，深成指涨近7%，创业板涨3.5%，上证50涨13.5%，尤其地产指数已经涨了20%。
　　而在12月份第一周，尽管顶层至今并没有正面回应防疫“放开”的问题。但从广州、北京、石家庄、乌鲁木齐等多地已开始大胆试探防疫“进一步放开”的尺度底线（大范围解除防控区、允许密接居家隔离、特殊人群缓慢核酸筛查等）、外部美联储放缓加息预期进一步被强化的内外主要变因来看，这有利于股市乐观预期继续，上证可能继续强于创业板。
　　分析指出，广州、北京之后必将有更多城市在舆情督促下跟进。对疫后消费复苏相关行业板块更是重大的刺激——事实上，广州刚一放，从广州出发的机票订单量增长126%，火车票搜索量涨超300%。
　　此外，最近决策层不断强化“加强全人群特别是老年人免疫接种，加快治疗药物和医疗资源准备”，似乎也有为全面放开未雨绸缪之意。因此，股市疫苗、中药、医药商业等与防疫储备有关的概念也会继续受到催化。
　　寒潮也是短期市场热点需要重视的一个变因。据悉26个省会级城市气温已创下半年以来新低，而中国气象局专家认为，今冬或还会有比较明显的冷空气活动。寒潮首要催化的就是对传统能源需求的旺季，以及新能源的加速投资和并网发电。发改委和央行已经提前在谋划，超额完成今冬保暖保供工作的会议上要求，加大对煤电企业金融支持力度。其次从历史来看，寒潮对农产品、羽绒鞋服、食品等行业产品涨价预期，以及水电气热等公共事业板块，都会形成正面催化。
　　不过，昨日公布的11月制造业和服务业PMI再创新低，证实受国内疫情点多面广频发影响，11月企业经营压力明显加大，经济仍在探底，接下来则需关注政治局会议、中央经济工作会议、中央农村工作会议等在12月相继召开，可能给市场带来新的防疫放开及经济见底企稳希望。也不排除12月顶层会议在产业转型的长远布局上有超预期表态，从而给科创板、创业板带来新惊喜。