上周市场几乎无视降准利好，比较疲软，而从周末内外消息面来看，预计弱势市场难改。
　　可以看到，降准迅速落实、个人养老金制度启动实施，这都在预期之内但因力度并不大（仅降0.25bp），对市场预期正面，但影响不算很强。降准、金融16条等迅速落实显示，还是地产继续受益。但更值得警惕的是，国内局部疫情新高，防疫优化20条执行的矛盾性，周末舆情围绕封控、检测造假的质疑等问题的负面倾向，对经济及疫后复苏等板块冲击较大，市场预期混乱。
　　反而，外部正面权重在放大。美通胀、PMI或降或连续低于预期，联储鸽派预期增强对A股间接有利。另外欧美之间贸易摩擦放大，随之双方都有向我们示好之意。总体看预计维持弱势震荡，等待经济工作会议对稳经济、防控等关键问题作出明示。
　　对央行降准0.25个百分点，测算认为释放长期资金约5000亿元，对金融地产相对有利。不过，从幅度看，仅降0.25bp虽契合了顶层对“适度”降准、“不搞大水漫灌，兼顾内外平衡”的表述，但对资本市场市场流动性预期的正面影响也是有限的——实际上，降准消息公布次日的A股市场反应就是很平淡的。
　　短线更值得注意的是，一周内12家上市公司高官被立案，其中不乏“牙茅”通策医疗、千亿锂电池隔膜龙头恩捷股份等“明星选手”。主要是涉及信披违法违规、高管违规证券交易。同时，最近证监会还修订了证券期货违法行为举报规定，拟大幅提高举报奖励金上限。
　　分析指出，上市公司高管频被立案，一方面说明部分上市公司内控、合规不严，核心管理人员法律意识淡漠，对市场敬畏不足。另一方面反映监管层对资本市场违法犯罪行为“零容忍”，采取持续‘高压严打’之势。这对资本市场预期是短空中长多。短线会降低市场资金活跃性——这也与过去一周的两市成交量，连续萎缩形成验证。而中长期看，在完成刮骨疗毒正本清源后，市场则将迎来预期修复。
　　也就是说，证监会最近的密集强监管、防疫舆情的负面倾向，令短线市场可能继续承压，结合周末降准力度偏小、内外无新的重大利好，本周维持上周弱势震荡结构的概率较大。