【交易策略】
　　供应端，上周五，神华神优系列外购价格环比大降70-90元/吨，周末，坑口市场煤价跌幅扩大，主流跌幅在50-100元/吨，其中，陕西地区由于价格偏高，煤矿连续大幅下调坑口价，内蒙地区长协兑现为主，下调幅度中等，山西地区坑口价窄幅波动，当前，鄂市5500K坑口价跌至1100元/吨，榆林5800K坑口价跌至1250元/吨附近，晋北5500K坑口价跌至1200元/吨，预计本周仍以下跌为主，预计本周跌幅将进一步扩大为主。需求方面，多数终端电厂负荷在60%-75%，维持稳定运行，库存可用天数20天左右，有电厂反映近期南方地区降温幅度有限，长协煤兑现情况良好，对市场煤需求低迷，暂无采购市场煤计划；非电企业用煤需求疲软，下游水泥厂询货问价，但基于市场处于下行阶段，采购普遍压价为主，港口5500K平仓价降至1400元/吨以下。库存方面，大秦线逐步恢复中，运量回升至100万吨以上，港口库存回升至1840万吨，市场煤供应基本恢复。综合来看，供应端随着疫情缓解陆续恢复，坑口地区煤矿生产环比改善，需求端，当前全国气温同比偏高，而防疫政策改变带来用电量增加需要一定时间，电厂库存历史高位维稳，日耗同季节性回升较慢，在大量长协补充，市场煤采购基本停滞，需求降至同期低点，短期内预计煤价延续下跌为主。坑口地区供应陆续恢复，而需求相对一般，预计仍以回调为主。近期，疫情持续扩散，关注工业需求情况。根据发改委网站消息，江西、福建、内蒙古、山东等地发改委对煤炭价格涉嫌超出合理区间线索开展核查，已将部分贸易企业行为作为涉嫌哄抬价格线索移交市场监管部门，政策风险加剧，港口报价呈下跌趋势。关注内蒙地区明年增产方案落实情况。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。