本周指数更新（11.21-11.27）
　　1、三大指数环比变化情况
　　从发行数量来看，最新理财子产品发行数量指数为172.73，环比增加8.6%，发行数量上升。调整后理财子产品发行数量指数为121.88，环比增加2.6%，混合类产品比重为1.32%，环比降低66.67pct。从发行数量偏离度来看，最新偏离度为1.03，环比减少5.50%。
　　从发行风险指数来看，最新理财子产品风险指数为2.09，环比减少1.0%，风险偏好降低。
　　从发行基准利率波动指数来看，最新指数为87.08，环比减少2.1%。从不同类型产品的发行基准利率来看，固收类产品平均业绩比较基准为3.83%，环比降低5bp；混合类为4.30%，环比减少30bp。整体平均发行基准利率为3.84%，环比降低8bp。十年期国债收益率和平均基准利差为1.02%，环比减少7bp。
　　2、样本理财子公司发行情况
　　从发行数量来看，上周样本理财子公司最新理财子产品发行数量为76只，环比增加6只。具体来看，发行数量增加的有6家，占比为54.5%，增加最多的是中银理财，环比增加5只；发行数量减少的有3家，占比为27.3%，其中渝农商理财减少最多，环比减少为3只。发行数量最高的为中银和信银理财，发行了12只理财产品。
　　从发行基准利率来看，样本理财子公司最新理财子产品的平均基准利率为3.84%，环比降低8bp。其中基准利率上升的理财子公司为6家，占比为54.5%。其余有4家理财子公司平均发行基准利率在下降，占比为36.4%。平均发行基准利率最高的为招银理财，为4.19%，固收类产品发行平均基准利率最高的是招银理财，为4.19%，混合类产品发行平均基准利率最高的为农银理财，为4.30%。
　　3、重点理财子产品介绍
　　上周重点产品为农银理财的ESG主题产品。
　　农银理财发行的“农银理财“农银同心·每年开放”ESG主题第4期人民币理财产品”为“三级（中）”风险的混合类开放式净值型理财产品。产品业绩比较基准4.30%；起购金额为1元；基本费率为0.54%，超额业绩报酬为30%。
　　农银理财发行的“农银理财“农银匠心·灵珑”ESG主题第15期人民币理财产品（金穗财富）”为“二级（中低）”风险的固收类封闭式净值型理财产品。产品业绩比较基准4.05%；起购金额为1元；基本费率为0.37%，超额业绩报酬为30%。
　　4、最新观点更新：信银理财产品特征
　　2022年以来，信银理财产品3月后出现小幅下降，后逐渐平稳，业绩比较基准高于整体样本。从发行数量上看，信银理财产品数量在3月后出现小幅下降，7月后逐渐回升稳定，2022年平均发行数量相较于2021年同比上升4.09%，固收类产品数量上升9.80%，混合类产品数量下降7.02%，占样本理财子公司总体发布产品的比例呈现平稳趋势。从业绩比较基准来看，信银理财产品2022年业绩比较基准为4.26%，相较于2021年下降了0.22pct。总体平均业绩比较基准为4.37%，高于整体样本0.20pct；信银理财固收类产品平均业绩比较基准为4.30%，高于平均业绩比较基准0.13pct；混合类产品平均业绩比较基准为5.56%，高于平均业绩比较基准1.39pct。
　　信银理财产品以固收类为主。从发布类别上看，信银理财产品中固收类占到95.46%，高于整体固收类占比水平10.41pct；混合类为4.38%，低于整体混合类占比10.36pct；权益类占比0.16%，低于整体0.06pct。
　　信银理财产品绝大多数在PR2及其以下。从风险等级来看，信银理财风险低于二级（含）的产品占比88.89%，整体样本为59.58%，高于平均水平29.31pct；风险等级高于三级的信银理财产品占比11.11%，整体理财产品样本占比为40.42%，低于平均水平29.31pct；信银理财风险高于四级（含）的产品占比0.31%，整体样本为0.49%，低于平均水平0.18pct。由此可见，信银理财发行产品大多数为中低风险理财产品，本金风险较小,收益浮动可控。
　　信银理财产品期限大多数三年内。从期限类型来看，信银理财产品期限在半年以内占比为38.78%，整体理财产品期限在半年内占比为23.87%，高于平均水平14.91pct；信银理财发行的一年以内理财产品占比为66.84%，整体产品期限在一年以内占比为47.68%，高于平均水平19.15pct；信银理财期限在一年以上理财产品占比为33.16%，整体理财产品为52.32%，低于平均水平19.15pct；信银理财期限在三年以上理财产品占比为7.31%，整体理财产品为4.36%，高于平均水平2.95pct。整体上看，信银理财子公司主要发布三年内中长期理财产品。
　　信银理财产品配置以固收类为主。从资产配置来看，多数信银理财产品主要投向固定收益类资产，占比80%-100%；权益类资产、商品及金融衍生品资产合计比例为0%-20%，部分理财产品权益类资产占比0-40%，其他类资产的比例为0-20%。整体来看，信银理财产品投向大多数为固收类，部分为权益类，能够在获得较高收益率的同时确保资产的相对安全。
　　风险提示
　　1、经济增速下行超预期导致银行资产质量恶化；经济增速如果下行超预期，企业偿债能力削弱，资信水平较差的部分企业可能存在违约风险，从而引发银行不良暴露风险和资