【基本面信息】
　　·铜：三大交易所库存增加2.2万吨，其中上期所库存减少1.6至7.0万吨，LME库存增加0.1至9.1万吨，COMEX库存微增至3.4万吨。上海保税区库存增加0.35万吨。现货方面，LME市场Cash/3M贴水33美元/吨，国内上海地区现货升水405元/吨。
　　 ·铝：2022年11月24日，SMM统计国内电解铝社会库存51.8万吨，较上周四库存量下降2.9万吨，月度库存下降9.6万吨，较去年同期库存下降50万吨。电解铝锭库存目前已降至51.8万吨，再创新低。
　　·黄金：10年期国债收益率下降14个基点，其中实际收益率下降21个基点，通胀预期上涨7个基点。实际收益率周内有显著回落，主要受到周内美联储11月议息会议纪要偏鸽影响，再次确认12月放缓加息幅度的可能，大部分美联储官员认为继续的大幅度加息带来的负面影响更大，支持12月加息节奏的放缓。
　　·铁矿石：全球铁矿石发运总量3062.9万吨，环比增加242.0万吨。其中澳洲发往中国的量1552.5万吨，环比减少2.6万吨。巴西发运量777.5万吨，环比增加143.7万吨。中国45港到港总量2293.3万吨，环比减少265.6万吨。
　　【标的行情与期权分析】
　　标的行情：沪铜前两周以来高位震荡回落连续报收阴线，上周止跌反弹回暖上升，沿着20天均线震荡上行；沪铝延续近两周以来偏多头趋势方向上高位盘整震荡；沪锌沿着多头趋势方向以及60天均线以上区间盘整；铁矿石超跌反弹“V”型反转，连续近一个月以来的多头突破上涨，突破今年8月以来高点；黄金偏多头趋势方向上高位大幅波动。截止收盘，沪铜周跌幅0.61%报收于65030；沪铝周跌幅0.60%报收于18780；沪锌周跌幅1.09%报收于23655；沪金周涨幅0.03%报收于408.28，铁矿石周涨幅1.68%报收于763.00。
　　日均成交量：上周有色金属锌期权日均成交量小幅增加，而有色金属铜期权和黑色铁矿石期权日均成交量则大幅减少，有色金属沪铝期权和贵金属黄金期日均成交量小幅减少。其中铜期权减少1.93万手至5.23万手；沪铝期权减少0.47万手至6.96万手；沪锌期权增加0.78万手至5.19万手；黄金期权减少0.89万手至1.54万手；铁矿石期权大幅减少4.85万手至27.34万手。
　　日均持仓量：上周有色金属铜期权、铝期权、锌期权和黄金期权日均持仓量小幅变化，而铁矿石期权日均持仓量增加幅度较大。其中铜期权减少0.89万手至7.52万手；铝期权增加0.33万手至7.38万手；锌期权减少0.02万手至3.57万手；黄金期权减少0.70万手至5.16万手；铁矿石期权增加1.69万手至51.86万手。
　　持仓量PCR:沪铜期权持仓量PCR急速下降报收于1.17，沪铝期权持仓量PCR大幅回落报收于0.81，沪锌期权持仓量PCR快速下跌报收于1.30，黄金期权持仓量PCR小幅波动报收于0.63，铁矿石期权持仓量PCR大幅度拉升报收于1.64。
　　·隐含波动率：上周有色金属铜期权、铝期权、锌期权和黄金期权隐含波动率大幅回落下降，而铁矿石期权隐含波动率先升后降小幅波动。其中沪铜期权隐含波动率报收于20.80%；沪铝期权隐含波动率收于16.70%；沪锌期权隐含波动率收于21.87%；沪金期权隐含波动率报收于13.07%，铁矿石期权隐含波动率报收于41.53%。
　　【结论与操作建议】
　　(1）沪铝期权
　　沪铝沪铝延续近两周以来偏多头趋势方向上高位盘整震荡；期权隐含波动率连续两周以来持续下降，期权持仓量PCR大幅下跌。操作建议，构建卖出偏多的看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值，若市场行情快速大涨或大跌，则平仓离场，如AL2301，S_AL2301P18600@10，S_AL2301P18700@10和S_AL2301C18800@10，S_AL2301C18900@10。
　　(2）沪铜期权
　　沪铜前两周以来高位震荡回落连续报收阴线，上周止跌反弹回暖上升，沿着20天均线震荡上行偏多头上涨；期权隐含波动率持续下降，持仓量PCR急速下降。操作建议，构建卖出看涨+看跌偏多头组合策略，获取时间价值收益，若市场行情快速大跌或大跌，则平仓离场，如CU2301，S_CU2301P65000，B_CU2301P64000和S_CU2301C66000，S_CU2301C65000。
　　 (3）沪锌期权
　　沪锌多头趋势方向上矩形区间盘整震荡；期权隐含波动率大幅下降，沪锌期权持仓量PCR快速下跌仍维持高位水平。操作建议，构建卖出宽跨式期权偏多头组合策略，获取时间价值收益，若市场行情快速大涨或大跌，则平仓离场，如ZN2301，S_ZN2301P23400，S_ZN2301P23600和S_ZN2301C23800，S_ZN2301C24000。
　　(4）铁矿石期权
　　铁矿石低位反弹回暖上升”V“型反转后持续近一个月以来的多头上涨趋势；期权隐含波动率高位小幅波动，期权持仓量PCR急速上涨。操作建议，构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值，若市场行情快速大涨或大跌，则平仓离场，如I2301，S_I2301-C-770，S_I2301-C-780和S_I2301-P-760，S_I2301-P-770。
　　(5）黄金期权
　　黄金偏多头趋势方向上大幅波动；期权隐含波动率快速下降，期权持仓量PCR小幅盘整。操作建议，构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值，若市场行情快