●本周专题: 10月线上市场表现优异。除洗衣机外，其他主要家电品类10月零售额增速均恢复正增长，且增速环比9月大幅改善，其中新兴品类表现尤为亮眼，10月洗碗机、集成灶、洗地机、扫地机器人线上零售额增連分别为+83.9%/+64.8%/+205.19%/+126.1%。我们认为疫后消费复苏在即，后续在地产政策维稳加速背景下，厨电等地产后周期属性较强的板块有望逐步修复，带动家电市场强势复苏。
　　2022Q4投资策略:成本压力逐步竣解,把握确定性&关注新成长。我们坚定看好在原材料、出口、地产边际缓和背景下，细分龙头加速突围。(1)白电:重点推荐卡萨帝高端引领、“三翼乌”流量前置及全球化战略提升竞争力的海尔智家和多元化、全球化发展的白电龙头美的集团; (2)厨电:重点推荐传统业务稳健发展，洗碗机等业务快速发力的老板电器，积极关注受益渠道加速拓展的集成灶赛道优质标的火星人和亿田智能等; (3)电工照明:重点推荐渠道与产品精耕细作的公牛集团与商照业务快速发展的瞅普服明; (4)小家电:厨房小家电需求有望回暖，叠加成本压力同比减弱带来较强业绩弹性，建议关注苏涌尔、九阳股份、新宝股份等;清洁电器如洗地机、扫地机器人受益于产品升级有望稳健增长，建议关注莱克电气、科沃斯、石头科技等:健康个护建议关注产品升級与渠道变革显成效的飞科电器和外销客户拓展&内销渠道下沉的荣泰健康: (5)黑电:重点推荐智能投影细分龙头极米科技: (6)零部件:建议关注产品格局稳定、梯队良好、汽零业务快速发展的三花智控。
　　本周行情:本周上证综指上涨0.54%，家电行业上涨3.13%，跑贏大盘。其中，白电板块上涨5.07%，黑电板块上涨0.24%，厨电板块上涨3.7%，小家电板块上涨0.9%，照明电工及其他板块下跌0.88%。沪(深)股通持股占比方面，至本周五，美的集团沪深股通持股占比18.52%，较上周提高0.64pct:公牛集团沪深股通持股占比13.75%，较上周下降0.8pct:格力电器沪深股通持股占比10.26%，较上周提高0.18pct;九阳股份沪深股通持股占比5.32%，较上周下降0.07pct;老板电器沪深股通持股占比7.38%，较上周提高0.06pct:海尔智家沪深股通持股占比10.39%，较上周提高0.17pct。个股方面:本周家电行业涨幅前五为荣泰健康(18.68%)、sT雪莱(10.5%)、星帅尔(9.19%)、哈尔斯(7.69%)、公牛集团(7.5%):跌幅前五为朗特智能(-14.63%)、振邦智能(-6.92%)、东方电热(-6.47%)、飞科电器(-4.48%)、小熊电器(-4.28%)。
　　一周重点数据跟踪:镀锌板卷(0.5mm)本周价格4804元/吨，较上周上涨10元/吨:镀锌板卷(1.0mm)本周价格4722元/吨，较上周上涨27元/吨:钢(1#)本周价格68710元/吨，较上周上涨3970元/吨:铝(A00)本周价格18750元/吨，较上周上涨470元/吨:中国塑料城价格指数本周价格876.8，较上周下跌4.2.
　　风险提示;原料价格大幅波动:终端需求萎靡风险:汇率波动风险。