公司具有强大的股东背景及优秀的管理团队。Momenta于2016年初步建立，于2017年建立三大人工智能平台，2018年开始开发自主驾驶算法，2019年发布Mpilot和MSD产品。公司目前有1000名全职员工，其中85%以上是R&D（研发）人员，员工中55%以上有硕博以上的学历。CEO曹旭东，毕业于清华大学，具有十年以上的工作经验，曾就职于微软、商汤科技，被麻省理工学院评为35岁以下的开创者，被《财富》杂志评为40位40岁以下名人。通过多轮融资，公司形成了整车OEM、著名财务投资人及管理层团队多方持股的局面，特别是整车层面，上汽、丰田、通用、戴姆勒都成为公司的股东，而全球整车Tier1供应商博世创投也于2021年底成为公司的股东，整车+Tier1的股东模式保障了公司未来持续获取整车厂支持的能力。
　　Mpilot与MSD双轮闭环互动应对短期低阶自动驾驶的商业化及远期高阶自动驾驶的到来。Momenta的业务整体策略是数据驱动的飞轮策略和“两条腿”产品策略相结合，公司开发两类产品：Mpilot和MSD，其中，Mpilot为汽车自动驾驶L2、L3级别产品；MSD为L4级别产品。公司与很多主机厂在L2、L3层面合作，同时也与之探讨2026、2027年L4级的产品合作，并且通过算法的更新迭代反哺L2、L3级别产品，从而形成闭环。
　　全球自动驾驶软件市场及Robotaxi未来前景广阔。根据CIC的研究数据可知，全球自动驾驶软件的市场规模将从2020年的3亿美金提高至2025年的160亿美金（中国及其他区域市场规模分别为47亿美元、113亿美元），2030年市场规模为1428亿美元（中国及其他区域市场规模分别为462亿美元、966亿美元），2020-2025年及2025-2030市场规模CAGR增速分别为122%、55%。而Robotaxi市场于2025年达到106亿美元（中国及其他区域市场规模分别为54亿美元、52亿美元），2030年达到3704亿美元（中国及其他区域市场规模分别为1812亿美元、1892亿美元），2025-2030市场规模CAGR增速为105%。
　　低阶自动驾驶-Mpilot进入商业化，高阶自动驾驶-MSD开始上车。针对Mpilot级别的L2、L3级别产品，Momenta公司将于2021年-2022年与OEMs合作开始生产，于2023年随着合作车型陆续上市，Mpilot上车进入放量阶段，预期于2025年会达到上车几百万台的数量。针对MSD级别的L4产品，Momenta公司于2021年与上汽成为关键的合作伙伴；将于2023年开始商业化布局；于2025年公司MSD将于上万台出租车（网约车）上使用，后续将持续放量。我们预计公司于2025年针对低阶自动驾驶产生的收入规模约为几十亿元人民币。
　　风险提示：自动驾驶商业化进程不及预期；整车合作不顺利；配套车型因自动驾驶出现事故