国内棉市:上周郑棉维持区间震荡的走势，现货价格总体持稳，现赁价格小幅走弱，上周五2022/23新疆机采3129/28B/杂3.5%内主流低基差在CF01+650~1000公定疆内库，同品质基差报价在CF01+10001200也较多。近期棉花公检速度有所加快，但累计值仍大幅偏慢，但考虑到当下基本面.的弱势，因仓单较少追成逼仓的风险不高:截至11月25号，棉花公检量为93.73万吨，上周每天公检量在4万吨左右:截至11月25日，一号棉注册仓单303张、预报仓单239张，合计542张，折2.2764万吨。22/23注册仓单地产棉0张，新疆棉303张(其中北疆库131,南疆库172)。截止到2022年11月27日，新疆地区皮棉累计加工总量243.51万吨，同比减幅26.8%。目前新疆棉花采摘基本结束，但仍有霉屋地区因疫情导致采摘不顺畅，籽棉收购方面，北疆大部地区已基本结束收购，南疆也较多地区在七成以上，目前新疆机采棉收购价格5.8-6.1元/斤左右，新棉成本也较采摘初期大幅增加，目前即期新棉成本在13000元/吨附近，但预计平均成本或在12500元/吨附近。下游需求表现仍然低迷，不少企业提前放假情况较多，因需求低述和订单缺失，导致企业经营困难，纺企开机率继续走弱，棉纱库存仍呈.现缓慢累计的状态，棉花供育两端均存在压力，但当先最大的冲击仍是疫.情，继续关注疫情变化。
　　国际棉市:上周英棉走势偏震荡，最近三周英棉出口数据不断走弱，成为价格回落主要原因，最新的周度签约变现较差，中国大幅取消签的。微至2022年11月24日当周，英陆地棉合计检验量164.75万吨，同比增1.3%，占年陆地棉产量预估值的55.8% (2022/23年度陆地棉产量预估值为295.26万吨)。截至11月17日当周，2022/23美陆地棉周度取消签约2.64万吨，其中中国取消签的2.48万吨，巴基斯坦取消签约0.35万吨。截至11月18日，ON-CALL 2212合约上卖方未点价合约减持8295张至3614张，折8万吨，环比前一周减持19万吨。2022/23年度的合的卖方未点价合的减至64547，折146万吨，环比前一周减持1314张，折约3万吨。
　　印度新棉上市仍偏慢，截至2022年11月20日印度2022/23年度的棉花累计上市量约64.33万吨，较三年均值累计减少约48.82万吨。继续关注印度棉.产量情况，但目前市场对于印度产量担忧不大。巴基斯坦棉花收割进入尾.声，产量相较于美国农业部给出数据，或仍有下调的空间。全球棉纺需求.的疲弱表现，以及美棉出口数据的低迷，导致市场交易重心集中在需求方面。
　　总结展望:国内棉花供给仍然充足，需求表现也是持续低迷，下游对于:未来的需求缺乏信心，纺企对于棉花采购仍以随用随买为主，当下疫情仍是对于需求最大的压制，纺企开机率继续走弱，棉纱库存环比不断系积:近期新疆棉花公检加快，关注仓单变化。国内棉花供需两端均存在一定压力，短期郑棉或延续震荡表现，中期继续关注疫情发展。