【行情复盘】
　　镍主力合约2212收于199620，涨0.2%。SMM镍现货202400~204700元/吨，均价203550元/吨，跌150元/吨。不锈钢主力2301收于16760，涨0.51%。但周五夜盘镍显著回调，而不锈钢表现略偏强。
　　【重要资讯】
　　1、据Mysteel调研，截至11月23日，月内菲律宾镍矿共发货约268万湿吨，较10月同期减少33%；月内中国主要港口到货约319万湿吨，较10月同期减少21%。目前菲律宾主要港口有18条镍矿船等待装货，约89.5万湿吨。当期菲律宾镍矿以Zambales和Palawan矿区出货为主，南部地区仍有少量船舶，整体供应呈下滑趋势。进入消费淡季，国内一体化钢厂减产导致镍需求减少，但矿山FOB价格坚挺，镍矿承压运行为主。
　　2、2022年Q3，Ramu生产氢氧化镍钴（MHP）21974干吨，其中含镍金属8939吨（同比增加3.35%）、钴金属759吨；2022年前三个季度MHP总产量64605干吨、其中含镍金属25823吨（同比增加2.36%）、钴金属2284吨。
　　【交易策略】
　　美元指数整理，但需求忧虑存在，有色近期反复波动。国内宣布降准，对此黑色系表现强于有色。从供给来看，电解镍进口窗口继续关闭，升水近期震荡收窄。镍生铁报价整理略调整。需求端来看，不锈钢11月国内外减产，12月预期减产，近期社会库存有所下降。硫酸镍价格持稳至回落，原料折扣系数有所变化，镍豆溶解经济性缺乏，成交转弱。合金等需求也在价格上涨后有所转弱。LME连续库存回升重新收复5万吨，近期波动区间预计会在18-21万元之间，当前仍在20万元附近反复。后期关注印尼是否实施镍产品出口关税及幅度，目前来看征税上限可能会至12%，关注下周具体落地情况。结构来看，近远月倒挂幅度逐渐缩小。
　　不锈钢期货整理微升。11月国内不锈钢粗钢及印尼不锈钢减产。华南镍生铁厂出现检修会影响镍生铁供应。而印尼未来产业导向倾向于不再新批火法RKEF。镍生铁在矿石供应减产期总体下行空间有限对不锈钢也有成本支撑。近期无锡及地方300系库存略有回升，市场资源到货较前期明显，印尼资源也多数入库，需求端依然表现不佳，不锈钢仍以震荡为主。不锈钢近期主要压力仍在17000，17900-18000附近，下档支撑16400，16200。