综述
　　11月份仍是新花交售的高峰期，但是今年由于新疆疫情，棉花的收购、加工以及纤检进度都非常缓慢，但是最近无论是加工还是纤维检验进度都有所加快，短期供应问题不大。截至11月底，大部分轧花厂收购已经接近尾声，今年机采棉的最终收购价格在5.5-6.2元/公斤，折算到皮棉加工成本大约在12000-13000元/吨附近。11月份随着棉花出疆问题逐渐解决，内地棉花供应量增加，棉花价格也逐渐下降，陈花价格和新花价格也逐渐接轨。11月份随着行业的需求旺季过去棉花的需求也转差，下游纺织企业的订单减少，产品库存也较高，最终端的内销和出口数据也都开始转差，短期内消费端的颓势明显，现货价格也下跌。而期货盘面由于有国内疫情防控政策的优化预期导致盘面价格相对较强。国外市场，一方面受到中国消费预期好转的带动，另一方面11月前两周的出口报告数据也相对较好，对盘面形成支撑，美棉走势略强。
　　国内市场，12月份供应端，随着加工以及纤检进度的加快，棉花的供应问题不大。而消费端，从目前全国各地大规模爆发的疫情来看，短期内国内消费仍比较差，许多纺织厂都停工停产，而出口情况从目前的国际经济形势来看也不容乐观。整体而言，12月份预计棉花的供应量将逐渐增加，而消费端的颓势难改。但是从长远期来看，国内的疫情防控政策已经开始优化，虽然短期内疫情影响消费仍比较大，但是预期正在逐渐改善，消费端的内忧外患情况中，内忧情况将逐渐改善，因此棉花的远期价格相对乐观一些。盘面来看，1月合约供需情况难以改善，预计仍将维持当前的震荡甚至略偏弱的趋势，而5、9合约随着国内疫情政策的优化消费预期有所改善，特别是远月9月合约预期就相对偏乐观一些。
　　国外市场，目前全球经济增速都面临着较大的下行的压力，全球的通胀压力、美国经济下行压力、俄乌战争对欧盟经济的冲击以及中国疫情对经济的冲击都给全球经济带来了负面影响。但是随着中国对疫情防控政策的优化，以及最近美国和俄罗斯的互动来看，消费端也有一些乐观的改善预期，因此可能最终的消费端也没有预期中的那么悲观。但是就短期情况来看，美棉基本面情况仍不乐观，虽然目前签约进度尚可，但是最近签约量较差，短期仍有下行的压力。而印度市场，新年度棉花产量增幅可能不及预期，新棉上市进度缓慢，而消费情况不容乐观，印度较高的棉花价格也难以维持。未来预期全球棉花的关注点都将逐渐从供应端转到消费端，全球棉花的走势端内仍将维持略偏弱势状态