供需双弱，基差持续下行
　　现货方面，上海地区螺纹月初价格3710元/吨，当前3790元/吨，涨80元/吨。北京地区螺纹月初3600元/吨，当前3700元/吨，涨100元/吨。建材价格上涨乏力成交走弱，北京建材近期持续累库，不计算在途库存已高于往年同期，上海社库略高于往年同期。上海地区4.75mm普卷月初价格3690元/吨，当前价格3850元/吨，涨160元/吨。天津地区热卷月初价格3640元/吨，当前价格3790元/吨，涨150元。
　　从主力合约基差看，当前（11月25现货价格-01盘面）北京地区螺纹基差-36元，上海地区螺纹基差14元；上海地区热卷基差45元，天津地区热卷基差-45元。月间价差方面，远月由于疫情管控预期以及房地产政策预期的改变，rb1-5从月初58回落至当前的52元，hc1-5从月初67元反弹当前88元；期货卷螺差方面，01合约卷螺差从月初-40元反弹至-17元（理转磅）。
　　盘面利润看，炉料持续强势下，螺纹热卷盘面利润持续回落。01合约盘面利润从月初256元/吨跌至当前153元/吨；热卷01合约盘面利润从月初216元/吨涨当前144元/吨，钢厂现货利润同样表现不佳。