本期投资提示：
　　一、A股本周估值
　　1）指数及板块估值比较：
　　A股整体PE为16.8倍，处于历史29%分位；
　　上证50指数PE为9.2倍，处于历史15%分位；
　　中证500指数PE为23.2倍，处于历史17%分位；
　　创业板指数PE为38.2倍，处于历史15%分位；
　　中证1000指数PE为29.8倍，处于历史13%分位；
　　国证2000指数PE为42.1倍，处于历史47%分位；
　　创业板指数相对于沪深300的PE为3.4倍，处于历史26%分位。
　　2）行业估值比较：
　　PE估值在历史百分85%分位以上的行业：房地产、电力、农林牧渔、养殖业、商贸零售、社会服务、软件开发、生物制品；
　　PB估值在历史百分85%分位以上的行业：无；
　　PE\PB均在历史百分15%分位以下的行业：保险、银行、多元金融、石油石化、航运港口、物流、通信、消费电子。
　　二、行业中观景气跟踪
　　1）新能源
　　光伏：上、中游价格小幅下跌，下游保持坚挺但后续不确定性增加，光伏行业综合价格指数(SPI)本周小幅下跌0.1%。上游：本周多晶硅料价格下跌0.7%。本周多晶硅价格小幅续跌0.2%。当前，在硅料产能加速释放的背景下，下游市场对于后续多晶硅价格下跌的预期逐渐走强，观望情绪加重。预计后续硅料将在年底到2023年一季度迎来下行拐点。中游：本周硅片价格续跌0.2%。继中环下调硅片价格后，11月24日隆基绿能也下调了单晶硅片P型M10价格，降幅约为1.6%，对此隆基绿能回应到“市场供需出现了变化”。随着硅料产能的释放，硅片供给增加，硅片供需格局逐渐宽松，近期库存水平已有所提升，目前已有部分硅片企业开工环比走弱。下游：本周电池片价格与上周保持一致，续创年内最高水平。四季度是国内光伏装机旺季，在上游价格走弱，下游需求的刺激下，下游企业拿货积极，尤其是大尺寸电池片供给仍然紧俏。本周组件价格与上周保持一致，仍处于年内较高水平。当前国内组件维持前期大项目订单。但随着上游降价预期走强，下游需求随年底临近不确定性增加，后续价格走势的不确定性也随之而增加。
　　电池：钴：本周钴价下跌2.0%，镍价小幅上涨0.2%。锂：本周锂盐价格继续分化。其中六氟磷酸锂价格续跌2.8%，碳酸锂小幅下跌0.1%，氢氧化锂价格与上周保持一致，维持历史最高水平。碳酸锂和氢氧化锂自年初以来已分别上涨106.2%和151.7%。面对高锂价，11月18日，工信部和市监总局发布《关于做好锂离子电池产业链供应链协同稳定发展工作的通知》，文件指出，严格查处锂电产业上下游囤货居奇、哄抬价格、不正当竞争等行为，并鼓励建设全国锂电统一大市场。虽然当前有政策降温，但是锂盐供给依然偏紧，成本端仍有较强支撑（前期澳洲锂矿高价拍卖；本周津巴布韦宣布针对不规范的锂矿开采行为进行收紧），另外叠加海外风险事件的发生使得锂资源安全自主价值提升，因此短期内预计几大因素仍将共同支撑锂盐价格坚挺。本周三元811型正极材料和磷酸铁锂正极材料价格与上周保持一致。
　　新能源发电新增设备容量：风电：2022年10月风电新增设备容量同比增长10.2%，增速环比上月回落6.9个百分点。2022年1-10月我国风电累计新增装机21.14GW。风电增速走低主要受今年疫情防控影响，拖累现场施工进度。光伏：2022年10月我国光伏新增装机5.64GW，2022年10月我国光伏新增设备容量同比增长98.7%，增速环比上月回落7.1个百分点。2022年1-10月我国光伏累计新增装机58.24GW，已超2021年光伏全年新增装机水平。
　　2）地产链
　　钢铁：本周螺纹钢现货价格下跌1.6%，螺纹钢期货价格续涨0.5%。成本端：本周铁矿石价格下跌2.7%。供给端：钢企盈利低迷出现主动减产，导致产量有所下降，本周全国钢材产量环比下降0.94%，同比上升约2.53%。需求端：下游建筑需求表现疲弱，本周日均建材成交量约13.58万吨，环比下降15.82%，受此影响，本周五大品种钢材表观需求量环比下降4.49%，同比下降约0.99%。库存端：受减产影响，本周钢材库存水平环比下降1.92%至1289万吨。预计未来全年产量同比不增目标下，钢铁供给端增幅有限，但需求端受地产低迷影响维持低位，故预计后续钢价震荡运行。
　　建材：水泥：本周全国水泥价格指数下跌0.3%。需求端，近期受疫情防控、雨水天气等因素影响，市场需求下滑。供给端，近期河南、山东、宁夏、新疆等地水泥错峰停窑启动，供给也有一定收紧。总体而言，当前水泥市场处于供需两弱状态。玻璃：本周玻璃期货结算价上涨2.5%。当前玻璃市场仍然低迷，仍处于去库存状态，主要系两方面原因：一方面需求端仍然低迷，以刚需为主；另一方面防疫管控等因素对玻璃产销、转运造成阻碍。
　　空调：内销转正为负，外销降幅进一步扩大。2022年10月空调内销同比增速由上月的4.5%转为-4.6%，外销同比降幅为9.8%，降幅环比上月进一步扩大4.7个百分点。内销而言，10月进入空调淡季，叠加地产销售仍处于低迷中，内需疲软；出口端受全球经济衰退等因素影响，持续负增长。根据产业在线数据显示，2022年11月空调