重点关注
　　【宏观经济】11月25日降准点评孙德基朱启兵。北京时间11月25日，中国人民银行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点。我们认为此次降准是对宽货币的再度确认，有利于稳定市场形成总量宽松的合理预期，预计年末流动性将持续保持合理宽松。
　　【银行】银行业点评林媛媛。（1）降准如期而至，有利于降低银行负债成本和改善负债结构。在目前的负债成本下，贷款利率已经难有进一步压降空间，这也是近期融资让利政策均配套结构性金融工具，以降低相应银行负债成本的原因。年底年初如LPR调降，需要存款端成本相应压降，但意义可能更多在存量贷款，当前部分新发贷款利率相对存量降幅已经超过LPR下降幅度。（2）近日，六大行持续公告与房企签订协议，意向性授信额度超万亿。意向授信与实际提用资金有差异，但结合年内六大行房地产融资6000亿元监管目标和近期政策，我们认为这些大型民营房企的流动性和融资压力将显著改善。年底年初是稳经济稳地产的重要时间窗口，近期稳地产稳经济举措频发，且政策力度持续超越市场预期，不断动摇和修正此前过度悲观的经济和地产预期，也将持续修正悲观预期对板块的压制，重申看好整个银行板块，股份行首选招商银行，持续推荐优质区域银行江苏银行、苏州银行、成都银行、杭州银行、常熟银行、宁波银行等，关注低估值品种投资价值。
　　【非银金融】证券行业2022年三季报综述张天愉林媛媛。2022年前三季度，券商业绩受市场波动冲击同比下滑31%，营收占比较高的自营、经纪业务收入普遍下滑。弱市背景下，头部券商深耕去方向化转型自营业务韧性显著，IPO业务竞争力突出，部分中小券商资管业务增速迅猛。财富管理和投行业务空间的趋势性增长有望减缓市场周期带来的波动，重资本业务新赛道有助于平滑利润波动，增强增长确定性。近期市场预期改善，建议布局超跌品种，重点推荐中信证券、东方财富，建议关注中金公司。
　　【电力设备】风电行业动态点评李可伦陶波。上海海上风电补贴政策的出台，有望推动风电向深远海发展，同时支撑“十四五”期间海风新增装机量较快增长，看好海风零部件各环节；维持行业强于大市评级。