【宏观经济】10月金融数据点评孙德基朱启兵。10月新增社融9079亿元，较去年同期少增7097亿元，大幅低于市场预期。10月社融存量同比增长10.3%，较上月下降0.3个百分点。本月社融规模低于市场预期，我们认为后期关注点主要包括：1.随着“保交楼”专项贷款推进和民营企业债权融资支持工具扩充，民营企业信心有所提振，预计企业中长贷仍将延续改善，为四季度贷款提供主要支撑，关注民企融资政策是否进一步回暖；2.10月底至今资金面波动有所加大，随着万亿中期借贷便利到期，流动性环境或发生改变，需注意资金利率向政策利率的回归。
　　【宏观经济】10月美国CPI点评朱启兵刘立品。11月10日，美国劳工部公布10月CPI数据：CPI同比增长7.7%，预期8.0%，前值8.2%；季调CPI环比增长0.4%，预期0.6%，前值0.4%。10月核心CPI中，商品价格环比下跌，服务价格增速收窄，12月美联储加息50bp概率明显增加，不过FOMC会议前的非农数据和通胀数据可能继续对市场形成扰动。
　　【固定收益】有效需求视角的社融增长肖成哲张鹏。投资要有合理回报是扩大内需战略的内在要求。金融体系更严格筛选投融资项目将是主流方向；剩余流动性相对宽松或延续更久。
　　【银行】10月金融数据点评林媛媛。10月社融信贷低于预期的核心原因仍是需求偏弱。去年以来季末冲量，季初回调的季节性投放波动延续，背后是持续的宽信用政策要求超过真实市场信贷需求，带动效应较强的房地产和政信等受限叠加疫情等导致宽信用拉动效应偏弱。拆分看，居民端仍凸显储蓄意愿强，加杠杆动力弱；企业端短期和票据数据反映需求偏弱，中长期数据反映宽信用政策对信贷形成一定支持，10月成效有限。政策性金融工具前期额度投放完成暂无新增，拉动效应偏弱亦可能尚未显现。而相比于政策性金融工具，设备类再贷款、稳地产等信贷政策落地较慢，尚未放量，难以对冲需求压力。稳经济和地产政策仍将强化，效力或亦提升。关注银行股修复机会。受到疫情等因素影响，10月数据更多反映经济需求偏弱，而政策在稳信用、稳地产方面力度不断增强，效力或将强化。悲观预期不断强化，经济和政策预期修正或支持银行股价修复。持续推荐优质区域银行，推荐江苏银行、苏州银行、成都银行、杭州银行、常熟银行等，关注低估值品种投资价值。
　　【社会服务】《户外运动产业发展规划》及《竞猜型体育彩票发展研究报告》点评李小民。11月7日，国家体育总局等八部门印发《户外运动产业发展规划(2022-2025年)》（以下简称《规划》），对户外运动产业提出发展目标并细化主要任务。同日，中国社会科学院体育彩票研究课题组发布《竞猜型体育彩票发展研究报告》（以下简称《报告》），竞彩发展受到较高关注。近期我国体育赛事陆续恢复，民众户外运动参与热情高涨，体育产业有望迎来快速复苏。
　　【机械设备】杰普特陶波。公司发布三季报，1-9月实现营业收入8.06亿元，同比-6.89%；实现归母净利润0.51亿元，同比-15.69%；实现毛利率33.42%，较去年同期下滑0.09个百分点；实现净利率6.27%，同比下滑0.71个百分点。截至2022Q3，存货7.45亿元，同比+23.89%；合同负债0.71亿元，同比+0.62%。鉴于公司光伏业务进展积极，业绩有望于Q4维稳，预测22-24年净利润为0.89/1.96/2.84亿元，维持买入评级。