报告摘要
　　距离2022年报、2023年- -季报及预告,尚有较长时间的消息真空期，近来消息面上显得平淡。再加上地产政策变化、“中国特色估值体系”提法以及降准等因素作用下，地产、金融、“中字头”等领涨，市场风格呈现切换。因此军工行情整体呈窄幅震荡。
　　行情虽然平淡，行业异常火热，军工行业转向高质量发展，切实发生着实质性变化。二十大报告“如期实现建军一百年奋斗目标，加快把人民军队建成世界- -流军队”的表述之下，行业大逻辑长逻辑无忧。军工行业的整体业绩增速,依然有望在全行业中名列前茅，比较优势不减。随着明年开始行业产能释放速度加快，2023年将是军工行业产能集中释放的第一年，意味着军工行业增速有望继续上台阶。在此判断基础上,估值切换可期。
　　本周周报，我们将各军工集团冲刺四季度情况做- -汇总，同时也重申上周“大军工”范畴。
　　一、全力冲刺四季度
　　进入四季度以来，各军工集团履行强军首责,所属单位全面落实党的二十大精神,全力冲刺年度工作目标，从任务分解、流程优化、科研攻坚、工艺增效等各方面发力，坚决打赢年底任务收官的攻坚战。
　　1.航空工业集团:航空工业泛华针对四季度科研任务实际，持续加强项目管理与过程管控，确保全面完成全年科研任务及新品交付;航空工业起落架国合二车间工艺及倒班操作人员因疫情无法进入厂区，车间缜密评估产品交付节点,深挖在岗人员潜能，制定力保节点的方案;航空工业武仪四季度加强策划，加快进度，及时沟通,消除风险,全力以赴确保全年考核任务顺利完成;航空工业华燕成立罗阳青年突击队奋战四季度;航空工业庆安各单位以贯彻落实党的二十大精神为契机,围绕全年任务目标，积极开展了“决战四季度、全力保目标”劳动竞赛等。
　　2.中国航发集团:航发动力和涡轮院在加快科研生产上打出组合拳;航发贵阻所八个试验器正同步开展试验;航发科技组织开展产能提升精益改善活动，形成具体改善计划22项;航发黎明钣焊厂成立项目攻关团队，实现燃烧室部件100%合格交付，大幅缩减研制周期;航发西控科技开展质量自主改进实践活动;航材院透明件研究所外场服务保障团队连续驻场180余天，全力保障产品交付任务等。
　　3.航天科工集团:航天系统公司8511所第六研究室某项目团队成员贯彻落实系统思维，与科研生产各环节形成高效协同的工作链,全力保证进度有序推进;二院25所以小时为单位细化分解任务,各工序并排运行，确保顺利完成年度目标任务;三院159厂总装分厂通过技术创新、流程优化、工艺攻关等方法，共同推进科研生产进度;航天三江险峰公司综合加工车间通过“一专多能”破解人员不足瓶颈，通过改进工装提高生产效率;航天智能院“秦弩汉盾”智能攻防大体系党员突击队在成立短短4个月内已经完成20余个项目论证;六院本部第-一时间梳理出批产、研制重点任务,紧盯“重点工程”，超前做好生产运行;湖南航天所属湖南磁电组建了“年度任务冲刺突击队”等。
　　4.中国电科集团:电科光电(11所)召开“决战四季度全面完成科研生产任务”动员部署会，确保各项重点任务按时间节点推进; 27所开展“百日奋战冲刺全年红”主题活动;36所聚焦年度目标任务,建强技术、市场管理三支队伍，组建29支党员突击队，高质高效推进年度重大任务和重大项目实施; 46所围绕“打基础、见成效、跨越式发展”三步走目标，大千四季度，决战成效年; 2所聚焦“311”工程任务,团结广“大干部职工争分夺秒、大干快上,高质量完成年度各项任务目标等。
　　5.中国船舶集团: 11月21日召开党组与成员单位党委理论学习中心组联学会,强调要统筹做好年度生产经营各项工作,决战决胜四季度，全力打赢收官战，高质量完成全年各项任务，精心谋划好2023年度工作计划，以实际行动贯彻落实好党的二十大精神，不断推动集团公司高质量发展。
　　6.兵器工业集团: 10月24日党组会议强调要从严从紧抓好疫情防控，防范化解好各类风险挑战，确保全年各项工作高质量圆满收官。
　　7.兵器装备集团:四季度收官在即，兵器装备集团把完成全年目标任务作为忠诚捍卫“两个确立”、坚决做到“两个维护”最直接的体现和最根本的检验标准，决定广泛开展“百日决战决胜”活动，以最有力措施推动全年经营任务目标完成。
　　二、大军工时代
　　所谓“大军工”，不仅仅是指，军工行业迎来黄金时代军工上市公司加速涌现，在A股中数量占比和市值占比皆已超过5%，公募基金持仓已超6%,军工行业在资本市场中已然占据了举足轻重的地位(详见深度报告《军工行业投资图谱2022》)。更重要的是,军工行业的范畴已大为拓展，譬如三个重要的“新”领域:军贸、民机、信创
　　眼下军工行业尚以保内需为主，但可以预见,随着我国军工行业技术日益成熟，产能迅速提升,供应体系不断完善,军工行业的生产能力将在某个时候达到并超过国内的军用需求。我们判断，富有弹性的军贸市场,以及更加广阔的民机市场,将成为我国军工行业在未来几十年