提质与增量并举，是高质量发展的实现形式。二十大报告指出，高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务，要求推动经济实现“质的有效提升和量的合理增长”。量的合理增长为质的有效提升创造条件，而提质是实现量的可持续增长的前提。下一阶段，提质与增量并举，有利于推动我国资本市场高质量发展。
　　全球区域增长动能转换是一致性假设。发达经济体总需求不足是全球经济放慢的主要原因，基于这样的现实，各类机构在预测全球长期增长时，无一例外都隐含着一个关键假设：未来全球区域增长增量主要来自包括我国在内的新兴市场经济体，即全球区域增长动能将从发达国家转向主要新兴市场经济国家。这意味着外需放慢不是一个短期现象，短期要求我国加快实现新旧动能转换，避免经济调整时间持续过长。
　　实现量的合理增长，要求我国实际人均GDP保持5%左右的年均增速。到2035年，我国人均国内生产总值达到中等发达国家入门级水平2万美元左右，在给定汇率前提下，需要在2020年基础上实现翻番，对应复合年均增速4.7%。从日韩早期经验看，这一目标完全可以实现，在人均GDP跨过1万美元门槛之后的15年里，两国分别实现了5.7%和6.1%的年均增速。我国人口规模巨大，善用规模红利，优势总体大于劣势。
　　实现质的有效提升，强势人民币是一个主要标志。日韩人均GDP登上1万美元新台阶之后，经济增长中资本要素的贡献率显著下降，全要素生产率（TFP）对增长的贡献高达50%左右。相对而言，我国还有很大提升空间。国际经验还显示，本币相对于美元升值是升级进入中等发达国家的必要条件。相对强势的人民币，也是我国经济高质量发展的必然结果，即使美元周期性快速走强，人民币至少可以对一篮子货币实现升值。
　　提质增量提升人民币资产吸引力。提质增量将不断改善我国经济基本面、持续提升制造业竞争力，有条件推动中美利差由负转正，支持人民币对美元升值，由此提升包括股票、债券在内优质人民币资产的配置价值，推动人民币资产进入全球核心资产组合，提升我国资本市场高质量服务实体经济的能力。
　　风险提示。美联储激进加息缩表超预期，强美元致非美货币大幅贬值；全球经济深度衰退超预期，部分新兴市场国家爆发债务、经济危机。