本报告导读：
　　在本报告中，我们对港股分析师预期数据构成和特征，以及因子有效性进行了研究。
　　摘要：
　　港股常规因子：多数财务类因子表现一般，部分量价类指标表现较好。考虑流动性和市值因素后，港股实际可投资标的占港股数量20%左右，远低于美股或A股；二，机构主导市场成交，定价权较强；三，交易费用相对较高，高频策略或较难实现。港股量化选股，需纳入更具时效性的增量信息。
　　分析师数据：财务指标，例如净利润、每股收益和股息率等；评级/推荐信息；股票目标价。整体看，港股分析师覆盖机构和分析师相对稳定，各年有效报告数量较多。从覆盖标的看，可投资股票池覆盖度较高，基本可满足策略构建需求。
　　因子有效性：对于分析师数据的使用，值得关注的是其相对于现有数据的变化，以及分析师前后观点的变化。基于这一原则，我们构建了相关指标。从结果看，盈利预测变化、评级变化等因子表现相对较好。基于EPS变化、评级变化和波动率因子，构建得到分析师数据精选组合，整体表现较为稳健。
　　展望：对分析师预期数据进行更为精细化的研究，或有更好的超额收益贡献，同时可降低组合风险。