【东兴汽车】2023年汽车行业策略报告：新能源汽车的分化趋势与两个细分市场（20221122）
　　2023-2025年乘用车需求仍处上行周期。疫情反复、购置税减半政策、新能源补贴退出对车市复苏周期节奏的干扰。中长期看，我国当前汽车千人保有量220+的水平仍然具备提升空间，我国的经济韧性与居民财富的累积效应带来需求自然增长，这两个核心因素都支撑我国乘用车市场的进一步增长。但2022年购置税减半及新能源汽车补贴的退出将透支部分2023年需求，导致2023年乘用车实际增速低于潜在增速。随着疫情的缓解、经济复苏，2024-2025年乘用车需求有望再次回到潜在增速之上。
　　投资策略：整车板块，我们仍持续看好广汽集团（601238），埃安的持续高增长，传祺混动战略推进（影酷混动、M8混动和影豹混动等推出）开启公司自主板块的全面复苏，两田将带动公司合资板块增长提速。铝合金压铸行业，我们重点推荐爱柯迪（600933）、嵘泰股份（605133）、文灿股份（603348）。智能汽车行业，重点推荐中汽股份（301215）。
　　(分析师：李金锦执业编码：S1480521030003电话：010-66554142分析师：张觉尹执业编码：S1480521070004电话：021-25102897)