维度一：失业率和实际利率间具有较强负相关性。过高的资金价格正逐步抵消劳动力供应缺口的影响，美国失业率指标均线开始见底回升。基于指标的领先性，在可见的半年中，其对实际利率的抑制作用将逐步显现。
　　维度二：通胀与实际利率明显正相关，租金是最佳指标。地产行业的部分数据开始走软，但美国官方CPI租金价格同比依然坚挺，考虑通胀指标在高位的粘性和领先性，未来半年其对实际利率的回落仍构成阻碍（实际是四大维度中唯一的阻碍）。
　　维度三：景气度指标与实际利率存在弱正相关性，可辅助参考。经济增长虽不属于美联储核心双目标，但这并不抹杀其参考价值；考虑其周期性和敏感性，可作为辅助指标对就业和物价指标形成有效补充。美国PMI已回落至荣枯线附近，未来半年随着景气度指标向下偏离度扩大，其重要性将有所提高，对实际利率形成更多压制。
　　维度四：期限利差指标蕴含市场预期的前瞻性，可资验证。纳入市场交易数据有助于我们利用债券市场的有效性辅助基本面判断。滞后一年的期限利差与实际利率间存在弱正相关性，可作为验证指标。目前10Y-2Y美债倒挂程度创新高，未来半年甚至一年内将持续在心理层面对实际利率的高度形成制约。
　　综合指标：将在阳春三月确认中期头部，市场会参考高频数据提前交易预期。以动态权重将四大维度合成为“美联储紧缩动力评分”指标，其与实际利率有很强的正相关性且具有一定前瞻性。根据推演，指标拐点将出现于23年3月，确认于4月。此前投资者大概率会在分歧声中参考一些高频指标反复交易相关预期。建议年底到一季度逐步增加A股、人民币和COMEX黄金配置比例。
　　风险提示：模型主观性，历史数据有偏，模型失效，尾部风险。