行情回顾：
　　上周（2022年11月14日-2022年11月20日），港股市场再度大幅收涨，恒生指数周涨幅达3.85%，科网股持续维持着强势涨幅，恒生科技指数周涨幅达7.19%。美股市场持续震荡，道指、标普500、纳指周跌幅分别为0.01%、0.69%、1.57%，科网股震荡加剧，纳斯达克互联网指数周跌幅2.62%。
　　软件与服务板块涨幅居前，周涨幅达10.93%。软件与服务板块整体估值有所修复，互联网企业在进行了一系列降本增效举措后，利润端改善程度优于收入端。截至2022年11月18日，软件与服务板块PETTM为34.80x，回升至近一年的中位水平，软件与服务板块PS-TTM为2.89x，仍处于近一年低位水平。
　　纳斯达克中国金龙指数周涨幅为4.31%。中概股中，互联网相关板块涨幅居前，云计算、电子商务、互联网板块周涨幅超10%，SNS社交网络、互联网视频板块周涨幅超5%，网络游戏板块周涨幅为2.33%。
　　行业要闻：
　　文旅部：无疫情地区原则上不限制演唱会等大型营业性演出活动观众人数；
　　QQ音乐暂缓“TME数字藏品”业务；
　　TikTok Shop正式在美国站上线；
　　阿里巴巴将在西班牙推出跨境平台Miravia；
　　11月70款游戏过审，腾讯网易各自再获一个版号；
　　网易暴雪结束14年合作。
　　投资建议：
　　近期互联网板块持续反弹，首先从估值的角度看，互联网板块仍然处于低位水平，基本面方面，市场估值已经基本反映了三、四季度业绩疲软的预期，目前游戏版号重新开始发放，政策开始回暖。宏观政策层面，16日国家发改委公布《关于数字经济发展情况的报告》提到集中力量推进关键核心技术攻关，牢牢掌握数字经济发展自主权。大力推动数字产业创新发展。21日工信部等三部门联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》要求加快发展数字经济，打造具有国际竞争力的数字产业集群。我们认为信创概念将逐渐传递到海外市场，特别在政府政策端持续发力，有望在需求端释放出更多实质性利好，利好行业相关公司，有望迎来新的成长机遇。推荐微盟集团（2013.HK）、腾讯（700.HK）、百融云（6618.HK）、金山云（KC）、金蝶国际（268）、浪潮国际（596）。
　　风险提示
　　互联网政策不确定性，疫情反复影响，游戏公司海外业务发展不及预期等。