（一）价格表现:北京时间早七点，布伦特1月合约88.4元/桶，日涨跌+1.0%。
　　（二）要闻点评：【欧盟可能放松对俄罗斯石油出口制裁】（详见后页）
　　（三）今日专题：【中信期货原油】美国油品供需平衡表——专题报告20221123
　　（四）短期分析：昨日国际窄幅震荡。
　　1.关注欧盟对俄制裁进展。12月5日欧盟石油制裁即将实施，最终细节仍然悬而未决。今日欧盟将召开会议讨论上限价格，若能达成共识最早当地时间晚间发布。周二提交的最新草案已经放松制裁条款。如果制裁放松使俄罗斯供应维持，将有助于原油地缘风险溢价回落。重点关注今日欧盟会议进展及后续俄罗斯应对措施。
　　2.油价处于地缘极度敏感期。①周一夜间华尔街日报报道欧佩克正考虑增产50万桶/日，导致原油期货价格盘中跳水下跌约5美元/桶。沙特能源部长随后发表声明，目前200万桶/日的减产将会持续至2023年底，如果有需要，随时准备进一步减产干预油价。原油价格迅速收复跌幅，回升至盘初水平。②新闻头条引发的跳涨跳跌，显示目前油价对地缘消息的高度敏感。欧佩克10月会议决定通过灵活减产对冲需求降幅，而沙特也表示减产将持续至2023年底。如果减产政策不变，从欧佩克角度对油价仍有一定支撑作用。如果转为增产，将成为额外下行风险；如果扩大减产，可能推动油价上行。重点关注12月4日欧佩克产量会议，对明年产量政策的决定。
　　3.中国需求提振预期落空。10月下旬以来中国疫情形势再度升级，尤其是最近两周单日新增确诊和无症状感染病例从8000例翻三倍至2.5万例，是今年4月以来的最高值。此前防疫二十条发布一度引发市场对中国需求加快恢复的乐观预期，但严峻现实使防控压力仍大，交通需求仍然维持疲弱。而中国买家的采购意愿低迷，是近期原油现货市场转弱的重要原因之一。
　　（五）油价展望：近期欧佩克大幅减少出口的供应端支撑，难抵中国疫情陡然严峻导致的需求端压力；油价短期破位下行，再度进入85-90美元/桶区间。从综合影响来看，冬季油价仍然存在支撑因素：供需角度，冬季原油可能进入季节去库阶段；金融角度，美国通胀和加息节奏放缓预期，近期美股回升和美油回归，使油价金融压力有所缓和；地缘角度，若欧盟制裁如期实施，仍将有一定情绪提振。近期变量重点关注欧盟制裁的实际落实情况。欧盟可能于本周三宣布对俄罗斯石油的出口上限价格。如果价格接近80美元/桶，能够顺利维持俄罗斯原油出口，则油价区间可能下移至80-90美元/桶，下方仍有空间；如果目标价格过低导致俄罗斯减产应对，则油价在目前价位存在上行可能。目前暂未形成单边趋势下行的共振作用，关注地缘变量支撑的有效程度。