【行情复盘】
　　上周五夜盘沪铜延续弱势，主力合约CU2212跌1.03%，收于65180元/吨，LME铜3个月合约报8036美元/吨。
　　【重要资讯】
　　1、国家统计局数据显示，2022年10月精炼铜（电解铜）产量95.3万吨，同比增长10.9%；1-10月累计产量898.6万吨，同比增长3.7%。10月中国铜材产量194.9万吨，同比增长12.0%；1-10月累计产量1842.8万吨，同比下降7.6%。
　　2、截至11月18日周五，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加1.09万吨至12.80万吨，较上周五增加2.33万吨。
　　3、2023年国内电解铜长单价格正在紧锣密鼓洽谈当中；据统计，2022年1-10月国内1#电解铜升水铜升贴水均价升254.98元/吨，同比增长130%；平水铜升贴水均价升230.2元/吨，同比增长245%；湿法铜升贴水均价升144.4元/吨，同比增长3309%。市场反馈，目前大型冶炼企业长单对外报300元/吨升水以上，另有部分冶炼企业报2023年电解铜长单270-290元/吨，从今年平水铜平均升水来看，市场或最终接受260-280元/吨为2023年平水铜长单价格可能性高一些。
　　4、世界金属统计局（WBMS）：2022年1-9月全球铜市供应短缺73.6万吨，2021年全年供应短缺28.5万吨。
　　5、据mysteel，2022年中国铜产能新增依然较为明显，据统计，2022年铜粗炼产能48万吨，粗炼复产产能15万吨；而新增电解产能114万吨，电解复产产能15万吨；新增电解产能当中，以矿作为主原料企业产能94万吨，以粗铜或阳极铜为直接原料企业产能20万吨，由此可见电解产能扩张依然以矿产铜企业为主。
　　【交易策略】
　　美联储鹰派代表詹姆斯布拉德表示，在控制通胀之前，央行仍有许多工作要做。他认为到目前为止，货币政策立场的变化似乎对观察到的通胀影响有限，5%可以作为联邦基金利率所需的下限，上限可能接近7%。这与当前市场预期的利率终点大相径庭，意味着未来货币政策仍面临重大不确定性。另一方面，市场关注的LME制裁俄铜议题落地，LME目前不建议禁止俄罗斯金属的交割，也不建议对俄罗斯库存量设置门槛，制裁幅度低于市场预期，意味着目前俄铜仍能对市场起到缓冲的作用，前期挤仓情绪存在落空的可能。基本面来看，仍然是低库存与需求淡季的博弈，不过Escondida罢工事件可能是潜在影响波动的原因。短期铜价以震荡偏弱为主，期货轻仓试空，产业客户严格按照风险敞口进行库存保值，期权买入虚值看跌期权保护下方敞口。