【行情复盘】 
　　11月21日，棉花下跌，郑棉主力合约跌2.06%，报13120。棉纱跌0.1%，报20935。
　　【重要资讯】 
　　据交易市场，截止到19日新疆皮棉累计加工194.62万吨，同比减30.65%。其中自治区105.97万吨减34.41%，兵团88.65万吨减25.55%。当日增量6.42万吨，减7.37%。
　　上周全疆籽棉收购均价5.97元/公斤，环比涨1.02%；机采棉涨1.03%；手摘棉涨0.15%。
　　棉价回升趋势对棉纱市场情绪及价格仍未带来利好，采购气氛持续平淡，棉纱价格疲软向下整理，市场进入淡季后本就不多的订单再次下降，纺企多降产、停工、放假。
　　【交易策略】 
　　棉花持续弱势，短期观望为主。
　　棉花套利可以考虑1-5正套。
　　期权方面，波动率维持偏高位置，后期上行空间有限，中期以做空波动率策略为主。